主持人：李导

　　嘉宾：周贵银 张亚梁

　　主持人：昨日沪深大盘出现节后幅度最大的震荡行情，沪市单日指数振幅高达74点，与此同时，全日两市有八九十家个股达到了跌停限制，尤其是前期行情龙头有色金属股更是调整幅度惊人，指数就跌去了196点。而让市场稍感不解的是，前期表现平平的ST股出现全线大涨，两市共有二三十家个股到达涨停。那么，在震荡行情中，为何ST股会表现如此风光？

　　和大盘形成“跷跷板”效应

　　周：在周二大盘出现震荡过程中，ST股逆势走强的现象正好验证了一条历史上屡试不爽的规律，那就是，每逢大盘出现调整，ST股就会成为市场的“避风港”。由于自节后以来的本轮行情近似于强烈逼空行情，大多数资金不会问津ST股，这让ST股涨幅远远落后于大盘，因此，当大盘出现震荡之际，ST股就表现出强烈的补涨欲望。

　　张：ST股和大盘的“跷跷板”效应，这是A股市场一道独特的风景线。道理很简单，当指数涨得凶时，大批个股以10％幅度涨停，哪有心情去关注每天只涨5%的ST股呢。而一旦大盘调整，短线活跃资金就开始流向跌幅相对较小的ST股。

　　主持人：仔细观察昨日盘中涨停的ST股可以发现，大部分个股都尚未完成股改，由于目前股改股填权效应显著，这是不是预示着股改因素将成为后市左右ST股行情的关键因素呢？

　　股改成败决定命运

　　周：股改的确是当前ST股出现重生的机遇所在，特别是在新会计准则即将实施和股改双重背景下，未来ST股的机会将在于股改因素。其中我们应重点关注ST股的重组式股改题材，着重看好大股东注资和债务性豁免式的重组。

　　张：笔者认为对ST股还是少碰为妙，特别是在一些公司基本面仍在恶化的情况下，当然，股改也是ST股洗心革面的最佳良机，GST环球因此暴涨200％就是最好的例证，不过需要特别注意其中风险。