凯恩股份（002012）主营电解电容器纸生产，是全球范围内能够系列化生产电解电容器纸的厂家之一，目前仅次于日本的NKK，位居世界第二。由于公司主营产品与国外同行相比有劳动力成本和生产成本低，价格低廉，核心技术世界领先的优势，因此公司不仅在国内市场的占有率名列前茅，而且在全球市场占有率不断扩大，从2005年起每年仅新增项目所产生的利润增长率将超过20%。

　　随着行业整合重组，该公司生产能力和市场占有率不断扩大，未来三年有望成为世界龙头。我国已是全球最大的电解电容器生产基地，并将成为全球最大的电子元件生产和消费国。根据中国电子元件行业协会信息中心2003年2月《电解电容器纸行业研究报告》预测，到2005年全球电解电容器纸用量将达到20000吨，年均增长约12%，其中国内用量约为10000吨，年均增长16%。行业的快速发展给公司的经营提供了宽松的外部环境。随着特种纸需求的不断增长，行业毛利率将不断上升。

　　凯恩电池公司是凯恩集团公司持有的优质资产，作为集团公司的风险投资项目之一，目前已经初具规模，集团公司持股比例70%以上，今年预计实现销售收入5000万元，明年预计实现销售收入1亿元，未来集团公司可将此优质资产注入上市公司。

　　在股权分置改革后，公司拟考虑与日本NKK公司进行换股，进行产业整合，进一步提高市场占有率。广阔的发展空间、强大的竞争实力、不断提高的盈利能力，是凯恩股份能够领先世界的重要基础，因此未来三年内凯恩股份股价的合理波动区间在12.3元-23.4元。目前凯恩股份10送3.5股对价方案对于流通股股东较为有利，同时也表明非流通股股东对股改的诚意和持股信心。（渤海证券 钟前铿）