□本报记者 徐玉海

　　在本轮火爆的上涨行情中，机构投资者采用了怎样的操作思路？他们对后市又抱有什么看法？记者带着上述问题，采访了“中信理财2号”投资主办人、中信证券资产管理部副总裁周玉雄。

　　周玉雄认为，随着股权分置改革的逐步推进，部分上市公司的投资价值逐步被市场挖掘，赚钱效应带动了越来越多的资金进入市场，成为了市场表现的催化剂。从分红回报和增长潜力的角度看，目前股票市场相比债券市场和房地产市场具有明显的比较优势，对社会资金的吸引力正不断增强。

　　周玉雄表示，目前市场风险可能主要来自以下几方面：一是周边市场是否稳定，包括国际证券、期货市场的运行状况；二是国家宏观调控政策变化及再融资推进速度可能影响投资心理。但可以确认的是，目前证券市场已经走出熊市的阴影，一两年内，股票市场的主基调仍将是震荡上升。他确信，“目前只是牛市的第一波”，市场将继续维持活跃，从而产生投资机会。具体来说，一方面近期开始的调整行情结构性很强，部分板块如钢铁、银行、电力、二线蓝筹股等市场估值仍旧偏低；另一方面，融资新政的推出将使一批市值较大、体现国民经济特征的公司年内实现上市，为股市带来新鲜血液。虽然融资短期内会给市场带来扩容压力，但其对行情的未来发展具有重要意义。

　　周玉雄说，在未来操作中，他将坚持“稳健增值”理念的前提下，适当增加更为激进的操作，并重点把握以下四类投资机会。一是封闭式基金高折价隐藏的投资机会。二是对可转换债券进行积极的投资。三是股票一级市场。由于今明两年进入市场融资的公司数量会比较多,中信证券在新股定价上有先进的技术手段,有望获得超过一般预期的收益率；四是股票二级市场投资。“中信理财2号”倾向于选择稳健的上市公司，注重上市公司的分红能力和成长性，不会参与投机性比较强的公司的炒作。