上证论坛精粹

　　价值投资的曲解

　　价值投资传入中国以来，中国这个年轻的证券市场中各色的人物都开始学习价值投资理论，其中包括大量的基金经理。然而价值投资理论被人囫囵吞枣学习并断章取义地使用却频频出现。

　　以周期性企业为例，此种理论说巴菲特不买周期性企业，于是我们国内的基金经理疯狂抛售周期性企业，抛售包括当年最赚钱的煤炭能源股，可是君不见巴菲特在不停地买石油能源股吗?许多虚假的东西多年后就会真相大白，巴菲特先生也多次买进钢铁、铝、石油等周期性行业，他不是不去投资周期性企业，在他眼里，只要赚钱的企业就是价值，被低估的企业就是价值，希望在我们学习成长的道路上不要断章取义，不要只见树木不见森林。（恒瑞）

　　调控敏感时刻

　　目前宏观调控风声渐紧，但纸币全球贬值和资产价格全球上涨，将引发国内投资者继续追捧股票资产和房产，但房产已经涨了三年，目前价格我认为是处于合理略偏高的水平，应该没有某些人鼓吹的那么严重，这也是我敢于在目前继续看好股市和房产的理由。

　　中国是典型的人多地少国家，少数核心城市的房产价格在可预见的十年时间内将继续稳步上涨，当然中间可能出现短期的调整；股市我认为股改是理顺生产关系，国有股东的管理者得到了股权激励，股价上涨成为收入的重要来源，个人大股东从股价上涨和市值上涨中体现个人价值，股改将推动中国股市走三到五年大牛市。

　　（seafish）