抛开指数涨跌 选择优秀企业

　　（上接C1版）

　　比较眼光看A股

　　读者:据说海外不少基金在配置资产的时候， 已经配置了中国组合比例在5％左右，想问您具体的情况如何？

　　嘉宾: 它这个配置一定是超过了基准配置，超过了基准配置就是对这个市场强烈的看好。

　　主持人:2005－2006年中，您有机会去美国学习，还在著名的投资公司工作了半年，你在国外的感受是什么？

　　嘉宾:就我经验来看，成熟的机构投资者更关注的是企业的基本面，而国内的投资者可能还会关注一些“想象”的因素在里边。成熟的投资者可能更注重长期长线的投资，国内投资者可能更多地受到外部的影响。

　　读者: 回国后，您觉得我们的机构投资者和一般投资者，有明显的变化吗？

　　嘉宾:实际上中国的机构投资者的起点特别高，进步非常快，现在中国机构投资者的素质和水平已经让我们国外的同行非常吃惊。

　　主持人: 市场发展到这个阶段，更多的是机构投资者之间的博弈，您预计机构之间的博弈会是一个什么结果？

　　嘉宾: 我觉得国内机构投资者和国外机构投资者的博弈的最终结果肯定是找到了真实的投资增长，国内的机构投资者和国外的机构投资者一定会选择业绩持续稳定增长的企业，最终分享这种企业所带来的收益。

　　主持人:尽管QFII投资A股的资金量不是很多，但是影响却超过了其资金所起的作用，您如何看待QFII的入场？

　　嘉宾: 引入QFII，这是一件非常好的事情，一方面是多了一些资金来买股票，但仔细分析的话，其实对股票市场的结构调整也起到了作用。

　　读者：从全球比较而言,你觉得A股会成为全球资金的洼地吗 ？

　　嘉宾: 会。全球大的机构投资者在做全球资产配置的时候注意到了这样一个事实。

　　主持人: 人民币升值是不是海外基金看好A股最核心的原因，还有其他的原因导致海外看好A股吗？

　　嘉宾: 不排除一些资金对升值的预期。但5％的升值对从资金的调配到资金的期限，到资金的配置的吸引力是完全不够的。中国经济20年的快速增长积累到了一个爆发时期，这才是海外看好中国股市的最重要原因。

　　好公司有三个标准

　　主持人: 刚才您反复说到选择好的公司比看指数涨跌更重要，在您心目当中，好公司的标准是什么？怎样发掘到好公司？

　　嘉宾:我心目中好的公司，首先是一个有明确发展战略的公司，同时有一个积极进取的管理层和一个透明的良好的公司治理结构，我心目中的好公司这三点是必须要具备的。

　　主持人: 不少公司基金投资的集中度会非常高，对此你如何看？

　　嘉宾: 对于一个股票，如果占一个基金经理投资组合的9％，占另外一个基金经理投资组合的1％，这说明两个基金经理对这个股票的判断其实是不一样的。

　　读者：最近周边市场普遍出现了回调,你认为这对A股市场会产生怎样的影响？

　　嘉宾: 会有影响，实际上，现在国内的机构投资者已经具备了全球化的视角和眼光。

　　主持人: 我们能不能满足一位中小投资者的愿望，他想知道，如何寻找具有投资价值的公司？

　　嘉宾: 首先，你把价格忘掉，其次你要看看这个公司有没有具备长期持续的增长，哪怕这个增长是很微小的。