本周沪深股市大幅震荡，上证综指在周二创下本轮反弹新高1678.60点后出现大幅下挫，当日振幅超过70点、成交超过500亿元，高位巨阴终于使“五一”节后逼空走势暂时受到遏制。但是随后的3个交易日两市步步为营，逐步收复失地，上证综指周K线仍收出实体达43点的大阳线，牛市的步伐仍然没有停歇。本周两市周成交量高达3672亿元，创本轮反弹以来新高。

　　资源股暴跌引发震荡

　　承接上周升势，本周一沪深大盘继续酣畅上行，上证综指收出光头阳线，沪市当日成交超过500亿元。而周二两市突发逆转，受伦敦期货市场有色金属价格暴跌影响，有色金属类个股全线下跌，有色金属板块下跌幅度超过7％。前期强势股纷纷跌停。当日中国石化也出现较大幅度下跌，虽然有G长电公布发行权证消息刺激该股走强，并在早盘创出指数新高，但在获利盘的打压下大盘终现颓势，上证综指以全天最低点报收，并创出年内最大跌幅。

　　中国证监会本周发布IPO 新规及配套规则，IPO重启基本就绪。尽管IPO的加快实施会对大盘造成短期的资金面压力，但新增上市公司将为市场提供大量新的投资机会。有报道指出IPO或将从中小板开始，本周中小板个股走势渐趋活跃，苏宁电器、大族激光、七匹狼等个股均创反弹新高，在畅旺的人气带动下中小板股指也创出历史新高。同时，钢铁、水泥、银行等大盘蓝筹股成为大盘震荡时期的避风港，本周宝钢股份、G华菱、海螺水泥、民生银行等大盘蓝筹股走势稳健。高位强势股的暴跌使这类个股短线风险凸现，随着大盘的逐步企稳，蓝筹股自然成为部分场外资金回补的对象。由于大盘蓝筹股占市值的比重较高，对指数影响佷大，更能带动抄底资金蜂拥而入。

　　调整夯实行情基础

　　我们认为，大盘在牛市途中调整非常有利于行情的发展。首先，从技术面上来看，目前周K线、月K线已突破2001年以来的下降通道上轨压力线，而上证指数在本周四受到10日均线的有力支撑，周五收盘再度回到5日均线上方运行，技术形态并未转弱。其次，本轮牛市行情已引发增量资金的积极参与，奠定了行情进一步良性发展的主基调。美元的不断贬值也使得人民币升值压力加大，将促使过多的资金寻求新的投资渠道。目前海外资金仍在积极寻求介入A股市场的机会，新增资金的加盟将推动股指不断走高。第三，蓝筹股补涨将封杀大盘下跌空间。目前G长电等大盘蓝筹股仍在合理估值区间内，与H股有明显的价差优势，大盘蓝筹股将成为遏制大盘下跌的重要力量。

　　介入优质股分享机会

　　从后市运行态势看，继本周上证综指在1600点上方站稳后，大盘仍有继续向上拓展空间的要求。在上行趋势没有改变前，投资者宜遵循趋势的力量，继续做多A股市场。

　　随着股改的成功推进以及IPO的重新启动，市场投资机会将丰富多彩。根据国家产业政策及产业发展趋势，积极挖掘市场投资机会将显得尤为重要。总体而言，目前挖掘市场投资机会主要体现在：首先是尚未股改的个股后市短线机会大些，如轻纺城、东阿阿胶、东百集团、青岛啤酒等优质股；二是行业龙头以及业绩有望保持持续增长、拥有良好送配能力的个股，如G三环、G龙溪、G福耀、G格力、G法拉等；三是有望补涨的个股如招商银行、G中海、G北大荒等。

　　华泰证券 郝国梅