□张刚

　　周一大盘全天大部分时间保持横盘窄幅震荡，但在下午两点过后，创出盘中1674.20高点后股指在中石化等权重股带领下突然掉头直泻24点，至收盘收出带长上影线的十字星，显示上行受阻，缺乏进一步的上攻力度。

　　主流板块重挫多空分歧加大

　　尽管盘中一度距离上周二自2004年4月21日以来的高点很近，但未能创出新高。在当天基本面存在利空消息情况下，市场并没有出现恐慌性抛盘，而有色、石化、金融、食品、商业等主流机构原本重仓持有的股票周一出现重挫，也使得股指丧失了上升力度，显示多空存在较大分歧，也暗示机构存在较大套现嫌疑。

　　毫无疑问，有色板块对大盘近几个月的升势起到了推波助澜的作用。前阶段国际金属市场现货价格和期货价格都在大幅上涨，但是产品价格增长过于透支了，事实上严重偏离了市场需求，最终导致连续重挫，A股市场上的有色股也由领涨转为领跌。有色和原油不一样，从需求来看对有色金属使用量很大的下游的一些产品，比如说家电、电子元器件，这类产品价格并没有出现价格的大幅度上涨。转嫁不了成本压力，目前出现理性回归，应是不难被预见的。

　　IPO重启市场压力增加

　　重启IPO现金申购，废除市值申购，将迫使主流机构套现大量现金把握一级市场的投资机会，利空作用较大。但盘中钢铁股、房地产股的上涨却有效地稳定了大盘走势，避免了暴跌行情的形成。不过钢铁行业仍处于供大于求的产能过剩状况，而房地产更是利空隐患最大的行业板块。统计数据显示，基金等主流机构在第一季度对地产股保持较高的持股比例，大规模套现已是大势所趋，而较小的跌幅有助于稳定投资者持股信心，对于机构而言恰到好处。

　　随着涉及再融资相关事项的主要政策框架基本完善，近日上市公司申请再融资提速。自《上市公司再融资管理办法》施行至5月21日，已有29家上市公司公布了再融资计划。据不完全统计，已公布再融资预案的27家公司计划募集资金约235.14亿元，预计29家公司融资将超过250亿元。尽管定向募集不会向市场融资，但非控制人的认购股份若定价偏低，在十二个月解冻后仍会对市场形成压力。

　　周边市场走弱产生负面影响

　　据报道，5月17日至22日，金融期货交易所（筹）产品开发组兵分三路分别对北京、上海和华南地区三地的证券公司和期货公司进行调研，了解各公司参与金融期货的方式和成为结算会员的意向，这表明股指期货的推出正在紧锣密鼓地进行中。一旦做空机制形成，机构必将重新审视目前点位存在着的系统性风险。

　　观察周边市场，周一香港恒指大幅下跌3.11%，国企指数大跌5.66%，台股下跌1.92%，上周美股因CPI涨幅高于市场预期引发对通货膨胀和未来升息的担忧，加上有色金属和原油价格暴跌导致重挫，世界其他主要国家和地区股市也出现了较大幅度的下跌。如果周二凌晨美股出现显著回升，有助于减轻对A股市场的负面影响，否则今日难以避免出现大幅震荡走势。

　　我们预计今日大盘将下探尝试寻求支撑，但由于目前做多热情高涨，IPO节奏和规模还不得而知，会抑制跌幅，建议投资者不要杀跌，可以吸纳部分抗跌行业板块龙头股，如钢铁、汽车等。