上周五复牌的G联通总体表现还算较为理性。该股以2.42元开盘（介于我们“开盘于2.35元，可适量介入；开盘于2.5元，则观望为宜”之间），报收于2.52元，昨日收于2.49元。由于开盘价略高，介入者盈利极为有限，但其走势对大盘稳定起了一定作用。今日有4家新G股复牌。它们分别是G云铝、G天坛、G汉商和G南海。经过比较，我们感觉G南海（600323）似乎更值得关注。

　　G南海是地处广东佛山市南海区的一家自来水生产和供应企业。作为公用事业类企业，其业绩一直比较稳定且有所增长，近3年每股收益分别为0.31元、0.34元和0.37元，今年一季度为0.107元。据去年年报披露，公司由于收购和其他业务扩展，今年起业务有所发展，业绩会有较大幅度的增长。该股历来是基金等机构投资者比较关注的公司。但由于业绩增长比较透明，机构很大程度是作为仓位配置的一部分，而不是靠此增值。从近几期机构持仓情况看，去年一季度排行第一的中银国际持有349万股；二季度则是德胜小盘持有520万股；三季度仍是德胜小盘持有618万股；四季度则是海富通精选400万股，德胜小盘减至283万股。而且此时海通系共有3家基金共持有1124万股。然而，到今年4月股改时，这3家基金持有的筹码已减少至541万股，而其它多家基金，或大幅减持，或干脆抛空。

　　为何会出现这种情况呢？我们分析，一是由于其股本结构原因，对价送股有难度；二是作为水务行业，基金认为其业绩成长性有限。从其K线图看，自该公司公布流通股股东每10股可获得1.3股和3.1元（经折算相当于10送1.5股）方案后，该股出现放量低位震荡，明显有机构撤离。

　　近日前期滞涨的不少防御性（含公用事业类）股票纷纷补涨，G南海如开盘价合理，有望出现补涨行情。按照其对价，除权价为7.57元。今日复牌，若开盘于8元，可重仓介入；开盘于8.3元，可适量介入；开盘于8.7元，则可能机会不大了。

　　(世基投资 王利敏)