G重庆港的前面似乎是迷雾重重 资料图

　　虽然G重庆港(600279)2006年度第一季度季报传来了业绩同比大增的喜讯，但从上周召开的公司2005年度股东大会表决结果和查阅公司2005年报全文及相关资料得到的信息来看，不免使人对公司今年下半年乃至明年的业绩产生了一些疑惑和担忧。

　　增资寸滩公司被否决

　　4月8日公司便公告了召开2005年度股东大会的通知，4月29日，大股东重庆港务集团有限责任公司又向董事会提交了增加审议对重庆国际集装箱码头有限责任公司（原“重庆寸滩集装箱有限责任公司”）增加3920万元人民币投资额的临时议案。但在股东大会上，91.36%的有表决权股份投了反对票，导致公司这一最重要的议案未获通过。

　　据悉，寸滩公司于2002年11月设立，注册资本1.2亿元，主要负责寸滩港区的建设和经营，大股东重庆港务集团占51%的股份，重庆港九占45%。该项目工程总投资20亿元，设计年集装箱吞吐能力70万TEU，汽车滚装30万辆，是建设长江上游航运中心的标志性工程。寸滩港区一期主体工程已在年初开始试营运，但短期内还不能产生效益，并且还急需补充大量流动资金，特别是注册资本较小将影响企业的继续融资。而此次大股东携手重庆港九一起增资8000万元（其中港务集团出资4080万元，重庆港九出资3920万元），就是为了将寸滩公司注册资本由1.2亿元增加到2亿元。但议案未获通过，可能对公司建设和经营产生不利影响。

　　三峡船闸改造碍货运

　　虽然长江三峡库区完全蓄水和通航后，将改善重庆港九的外部经营环境，但从2006年10月起至2007年10月将近一年的时间，受三峡工程船闸升限改造的影响，通过船闸的货物量将大大减少，这一因素在大会上也引起了与会股东的高度关注。据公司估计，届时三峡船闸通过量只有实际年通过能力的40%左右，港口散货、件杂货运输将因过闸受限而大幅下降。

　　另外，有分析师认为，渝怀铁路的新建成、铁路干线的大提速以及长江沿线高速公路的快速延伸，也将可能造成公司货源的分流，这一点在前几年的客运业务持续下滑上已经得到证明。而公司的主营业务收入主要就是依靠货源的取得，因此其影响也不容忽视。

　　委托理财“阴霾”未散尽

　　重庆港九及其下属子公司在以前年度参与了大量的委托理财交易，且委托对象均是大鹏证券、广东证券、德恒证券等已经关闭或清算的问题券商。公司在大鹏证券尚有3543万元的理财本金没有收回，而大鹏证券目前已进入破产清理阶段；在广东证券的理财资金也尚有1284万元未收回，该证券公司也已进入了托管阶段，对其诉讼也因为广东证券的被托管而被作了中止裁定，重新启动希望渺茫。公司要想全额收回在大鹏证券和广东证券的委托理财资金，难度非常之大。因此，即使今年以来证券市场的好转也将很难为公司理财资金的回收带来相应的转机。

　　截至今年一季度，公司及其控股子公司逾期未收回的委托理财本金累计达5107.9万元，虽然已累计计提坏账准备金4308.49万元，但账面余额尚有799.41万元。如果催收未果，则又将可能对公司今年的收益产生影响。