了解一下是什么原因使A股市场熊转牛如此之快，对我们在投资中解决 “需要坚持什么和改变什么”的问题有着重要的意义。

　　第一，近一阶段场外资金的大量涌入，已经使以基金为代表的机构投资者主导A股市场的情况发生了微妙的变化，这种“蚂蚁吃大象”的现象看来在资本市场上还会存在很长一段时间。

　　第二，从历史经验来看，在本币长期升值的过程中，一国的股票市场通常都会经历最高可达百分之几百的巨额涨幅。

　　第三点也是最重要的一点，股改进程已过大半，股改带来的估值下降已经体现在股指的涨幅中。随着A股步入真正的“G股时代”，历史会证明，建立一个完全流通的证券市场将成为中国又一次解放生产力的重大举措。

　　伴随着完全流通市场的产生，真正的股权文化在中国将会得到健康成长的土壤，基金经理会更多地思考趋势和估值之争的问题。当行业或公司基本面发生变化时，尤其在牛市中，趋势都站在了估值之前；当基本面变化时，我们更应关注公司未来的估值。

　　既然我们即将步入“G股时代”，我们不能再用老眼光去做投资，下一步最重要的任务可能正是寻找那些因股改带来基本面重大变化的公司。

　　在宏观适度紧缩的背景下，我们会选择对前期涨幅巨大的板块和个股进行仓位调整，但我们未来的投资仍然将遵循三大主线布局：第一，在人民币升值和居民财富增长的大背景下，与消费、服务相关的资产会不断被投资者提高估值水平；第二是稀缺资源类；第三，在中国中高级人力资本不断高速增长的趋势下，先进制造业将是不断创造“股价上涨10倍”股票神话的板块。

　　站在“G股时代”的门槛上看未来，精彩才刚刚开始。

　　(作者为华宝兴业收益增长混合型基金拟任基金经理,博客地址：http://fenggang.blog.cnstock.com)