市场已成“惊弓之鸟”

　　□特约撰稿 常小军

　　自去年5月份铜市短暂的调整过后，伦敦铜市场在几乎在没有什么大的调整的情况下，持续大幅度地强劲上涨了12个月，所以价格在目前的高价区域出现大幅度的震荡实属正常。

　　价格的大幅度快速回调过程，美元的持续反弹扮演了表面上的始作俑者。但实质的原因在于，推动铜价上涨的一些基金在周边金融市场出现疲弱的颓废迹象，以及铜价格让市场觉得高不可及的情况下，开始获利结算；而很早就窥视市场做空机会的一些小型技术基金也在高位抛盘所致。

　　伦敦金属交易所将铜的交易保证金提高至1000美元/吨同样成为了铜市价格下跌的导火索。一些小型基金在高位的抛盘进而引发了市场极度的恐慌心理，同样，贱金属价格在高位遇到的作多心理阻力也是造成市场出现“崩盘”式下跌的重要原因。

　　人气的转变加速了价格变动的速度。目前无论是在国际商品市场还是在国内商品市场，人气的转化成为市场主要的价格推动因素。很显然，铜市价格的变化成为市场最为敏感的神经。铜跌，几乎所有的商品都难以走出独立的上涨行情，相反会遇到较大的抛盘压力；铜涨，人气短期内会在市场内迅速聚集，连一些平时表现较为疲弱的品种也会出现较大幅度的上涨。

　　而剖析价格上涨或者下跌的原因当中，我们很难找到有说服力的原因。在一些著名的投资银行的评述中，也仅仅只能看到“价格在低位有逢低买盘不断地介入市场”等字眼，而实质性的表述是很少见的。所以目前对铜等金属市场来讲，完全是一种资金的博弈引发价格的变动而已。