昨日大盘再度收出阴线，上证指数收盘跌破1600点大关，5日、10日均线也双双告破，不少市场人士认为大盘中期调整已经开始。如果真的如此，那么股指调整的目标位会在哪里呢？

　　正方

　　再度向下破位概率小

　　□王飞

　　上证综指自前日摸高1674.22点后便快速滑落，两日最大跌幅高达6.68%，再加上盘中个股纷纷跌停，短线调整压力一览无遗。

　　由于再融资已经正式开闸，IPO也已离放水不远，从而给市场资金面和心理面造成了现实压力。另外“限售股份上市流通”也是市场面临的更大考验，据统计，自6月17日G三一限售股份可以上市起，隐性扩容将拉开序幕。因此，5月份指数绝对上涨空间相对有限。

　　从昨日盘面来看，上证综指探底1562.39点之后出现反弹，收出长下影线，1560点一线的支撑力度已得到验证。而从技术角度分析，指数已站回BOLL线中轨上方，在当前强势震荡格局下破位下行可能性不大。

　　另外，从资金面来看，新基金发行的火爆就足以表明目前市场资金面相当充裕，它们的入市要求将使盘中震荡成为又一次战略性建仓良机。而IPO新办法的实施将推动更多优质企业上市，为股改让道已久的IPO的再度开闸也将为市场提供更多的新鲜血液。随着投资渠道的增加，参与一级市场盈利预期的增强，将大大提高投资者的信心，使增量资金的入市成为可能。同时，新上市品种有望获得以基金为代表的“阳光资金”以及游资的共同青睐，这将使行情向纵深发展成为可能。

　　从板块运行情况来看，包括房地产、有色金属品种在内的股票虽然出现了短期集中抛压，但顺势打压迹象也十分明显，部分强势股在回落途中并未有资金离场迹象，筹码锁定性良好，仍然具有长牛上行潜质，从而也为大盘反弹创造了条件。

　　反方

　　调整目标位在1450点

　　□汪礼建

　　本周大盘未能突破上周高点就开始震荡调整，在周二出现跳水情况下周三走势依然没有改观，笔者认为大盘已经进入阶段性调整周期，中短期调整远远没有达到目标位。

　　从技术上看，股指经过长期震荡反弹之后，千七整数关对股指的反压十分明显。经过两度上冲之后未能上试这一区域，说明这一带所形成的阻力非常沉重。而近两周股指又在千六上方堆积了众多筹码，也将成为股指反弹的阻力，市场出现转机的可能性已经很小。本周二股指已经跌破了5天和10天均线，使得大盘失去了强势运行的基础。目前5天线已经拐头向下，一旦和10天均线形成死叉将进一步确认股指已经进入调整周期。虽然20天均线可能有一定的支撑力度，但估计被跌破的可能性较大。而中期技术指标也显示股指有中期走软趋势，短期技术指标KDJ更显示股指在超买技术性特征下有强烈的调整要求。

　　从形态理论看，周三股指在收出了小阴线之后，已经跌破了K线双顶形态的颈线位，宣告双顶形态的成立。那么后期继续调整的量度至少为一个形态高度，即可以看到1486点下方；从黄金分割线理论来看，本次调整的三分之一目标位在1451点，0.382的回调位置在1418点。而且节后留下的1496点附近和1440点附近的两个跳空缺口都没有回补过，后市存在着回补的可能性。

　　因此综合来看，股指向下调整趋势得到进一步巩固，大盘在构筑了阶段性顶部后还有进一步向下调整要求，目标位应该可以看到1450点一带。