房地产业继续演绎优胜劣汰 资料图

　　面对系列调控政策的即将出台，多家研究机构最新出炉的研究报告均认为，政策调控有利优质房地产上市公司的做大做强。

　　长期向好因素没变

　　国务院5月17日常务会议提出的促进房地产业健康发展六项措施，被形象地概括为新“国六条”。国信证券房地产行业研究员方焱表示，新“国六条”与2005年“国八点”内容基本一致，主要内容坚持了去年以改善供应结构、抑制投资性购房的调控大方向。虽然部分城市房价涨势受政策影响将会趋缓，但支持房地产上市公司长期向好的因素并没有发生根本性的改变，因担心政策调控而降低的房地产上市公司股价，正好给长线资金和新资金提供了战略建仓的机会。

　　其实，在此次的国务院常务会议召开之前，政策调控已经在预料之中。国泰君安证券研究所房地产研究员张宇说，基于对国际和国内宏观经济各项因素的综合考虑，房地产行业在今年始终是宏观经济政策调控的对象，但调控不是因为行业本身的发展出了问题，而是它在目前这个经济发展阶段所必须承担的责任。政策调控的宗旨，一直都是在着力于提高行业门槛，提高行业发展的规范度，这在客观上有利于优势企业的突出发展。

　　优秀公司份额将扩大

　　最新的数据显示，在行业优胜劣汰的市场竞争和整合中，国内房地产企业的数量迅速减少，这已经对优秀的房地产上市公司产生了积极影响。过去，万科的市场份额还不到2％，但万科受益于品牌、资金、资源获取和开发等方面的优势，在上次的调控中以兼并收购中小开发商为主的外延式扩张方式，取得了销售收入和年利润增长幅度达到50%以上的成绩。张宇说，在这个有限增长而参与者日少的市场中，房地产行业优秀上市公司能够分享到的增长是确定的。

　　由于优势企业的抗风险、政策解读和应变能力较强，将成为行业的恒强者。中金公司的研究报告说，有廉价土地资源的房地产上市公司将获得较高的利润率水平，有较大规模土地储备的上市公司则具有较强的增长潜力。而规模的大小、品牌的强弱，将带来明显的企业资金成本的差异，从而影响企业的生存与否和发展速度。也就是说，房地产行业强者愈强将十分明显。

　　刚刚由深宝恒更名而来的中粮地产，大有未来成为万科第二的架势。按照中粮集团的规划，未来每年的房地产业务收入至少要达400亿元以上，这几乎是万科2005年的106亿元主营业务收入的四倍，而为中粮集团操盘房地产主业的鹏利国际集团和深宝恒合并起来的房地产业务收入也才不过20亿元左右，还仅相当于万科1999年时的水平。根据中粮集团在“深宝恒”股权分置改革时的承诺，鹏利国际集团的房地产资产将逐步注入上市公司，而鹏利国际目前储备的土地有近450万平方米。除了内部资产的加速平移之外，中粮地产最近加快了在全国范围内储备土地资源的动作，因而其发展空间正在被迅速扩大。