■公告点评

　　南京港G水运

　　受中石化仪长线影响

　　近日，南京港和G水运接到中国石油化工股份有限公司《关于投用仪征至长岭原油输送管线的函》，中国石化投资建设的仪征至长岭原油运输管线（简称“仪长线”）已经基本建成，拟在5月25日进行试投产。该原油管道干线起点为江苏省的仪征油库，途经安徽、湖北、湖南，终点为湖南省的长岭分公司油库，全长996公里，设计原油输量为2100万吨/年，最大输量2400万吨/年。

　　点评：根据目前掌握的信息，仪长线的建成投产会对南京港管道原油业务构成负面影响。仪长线建成后，公司预计今年管道原油中转量将减少约800万吨，减少主营业务收入约4000万元。而公司为减少仪长线投产给公司带来的影响，将加快募集资金项目的建设，尽快形成生产能力，加大液体化工及成品油市场的开发力度，争取做大成品油，做强液体化工业务。根据董事会决议，下一步公司将实施南京港龙潭集装箱有限公司的股权收购项目，形成新的利润增长极。

　　对于G水运来说，仪长线的投用，短期内将给公司现有业务造成较大影响。预计公司2006年的长江原油运输量将由2005年的1900万吨降至1000万吨左右，2007年将降至600万吨左右。若以公司2003年至2005年近三年长江原油运输单位运价测算，预计今明两年公司长江业务收入将分别为4亿元和2.4亿元，较前三年平均值分别减少35%和61%。

　　为减少影响，G水运决定大力发展海上石油运输，2006年第一季度，公司海上运输收入达15181万元，占总收入的49.72%，海上业务已占公司收入的半壁江山。

　　轻工机械

　　定向回购获准

　　上海轻工机械股份有限公司于2006年5月24日收到国务院国有资产监督管理委员会有关批复文件，公司定向回购非流通股股东上海工业投资(集团)有限公司所持公司全部国有法人股62847408股事宜已于2006年5月22日获得批准。

　　点评：公司本次定向回购为股权分置改革的有机组成部分，是本次股权分置改革的前提条件。从轻工机械的股本结构看，极为特殊，流通股仅为2400万股，占总股本的11.4%，而非流通股却达到1.86亿股，占总股本的88.6%。流通股占总股本比例未达到法定要求，本应成为国有股减持重点对象。因此，回购后引发其股价的上行可以预期，加上公司本身还具有一定的土地增值，其作为上海本地股重组升级的代表，产业优化的战略重组将进一步值得期待。

　　(上海证券研发中心 杨明)