昨日大盘在IPO开闸消息影响下跳空低开，后在探底1563点后稳步走高，最终以小阳线报收，但成交大幅萎缩，创出“5·1”以来最低。这是否意味着自1678点回落以来的调整行情有望结束，后市大盘能否重拾升势？

　　正方

　　短线反弹有望延续

　　□张刚

　　昨日大盘以带长下影线的小阳线报收，显示止跌回稳，1580点附近的颈线仍被坚守，表明双头形态尚未确立。而当日成交虽比周三缩减三成，但仍保持偏高水平。由于首家IPO公司质量不高，二级市场资金流出速度明显减慢，大盘蓝筹股除有色以外，多数已经回稳。我们认为，今日大盘在周四止跌回稳背景下有望延续反弹走势。

　　全流通条件下的IPO第一单昨天正式亮相，中工国际公布招股书，IPO首家公司质量一般，发行规模较小，将促成资金回流二级市场；而昨日有色品种出现较大跌幅，致使大盘涨幅偏小。近期国际商品期货价格暴跌，一直对A股市场上的相关行业板块有一定的负面影响，不过其过于频繁的剧烈波动，与A股市场的有色板块相关性会逐步减弱。

　　由于大盘自去年6月份以来累计升幅已接近70%，快速上升阶段成交量极度放大显示机构达到了出货目的。从波浪理论分析，去年12月初至今年2月初的连续上扬，已经运行完了主升浪———第三浪，2月初至3月上旬则是运行第四浪———复杂调整浪。现在开始运行最后一波升势———第五浪，而且已经接近尾声。后市即便有反弹，但空间也不是很大了。此外，布林线上，股指非常明显地受到了1585点附近的中轨支撑，如果站稳后市有望重拾升势。

　　昨日在距离收盘前一个小时，资金出现回流迹象，预计今日大盘将在资金推动下，延续止跌反弹行情，建议投资者持股待涨。

　　反方

　　反弹力度难以乐观

　　□余凯

　　昨日市场在探底后有所反弹，个股继续呈现两极分化态势，值得关注的是成交量大幅萎缩，显示多空双方谨慎心态。

　　指标股体系已出现明显分化态势。一方面是权重指标股中国石化、G宝钢、G联通、G长电等继续出现调整并拖累股指，但与之相对应的则是G招行、深发展、G金桥等金融、地产板块的有力护盘，反映出机构投资者之间对后市看法趋于分化。

　　受国际市场铜、黄金等期货价格再次大幅下跌拖累，有色金属板块整体出现跳水式的回落，位居跌幅榜前列，如G鲁黄金、G包铝、G承钒钛、G江铜、G中金、G锌业等。国际有色金属价格的剧烈波动、有色金属板块整体涨幅巨大以及国际国内货币紧缩等因素，都将给未来有色金属走势产生一定的抑制作用。

　　周四市场成交量的大幅萎缩引人瞩目，全天两市成交合计仅为377亿元，成为5月份以来的地量水平。一方面这和场内缺乏主流热点、个股各自为战不无关系，但另一方面也说明经过了连续两日的快速杀跌，短线做空盘也相对枯竭，市场孕育了反弹契机。只不过在这样的市场背景下，反弹力度不可过于乐观。

　　综合分析，我们认为，市场相对平衡态势有望延续。而需要引起注意的是，随着IPO恢复，投资者应密切关注发行进度，尤其是国企大盘股海归后的发行，下半年的发行规模以及新股收益率将对市场的供求关系产生较大影响。同时投资者应关注全球股市的运行态势，尤其是美联储未来加息预期。