沐浴着股权分置改革和资本市场加快发展的春风，又一艘钢铁铸管行业航母即将再度启航，试水国内资本市场。作为世界产能最大、产品规格最齐全的铸管企业，新兴铸管坚持“以钢铁为基础，铸管为方向”的发展战略，以“振兴民族管道事业”为理念，将以“南水北调”、“西气东输”为契机，高质量、高速度、高水平地发展离心球墨铸铁管及复合管材，迎接我国全面建设小康社会的历史性发展机遇的到来。

　　新兴铸管增发不超过1.2亿股A股，是“新老划断”有序启动、资本市场机制全面创新背景下推出的首批标志性再融资，引起广大投资者的热切关注。笔者就新兴铸管的成长历程、竞争优势、发展前景等一系列市场关注的问题采访了董事长刘明忠先生。

　　行业龙头 继往开来

　　笔者：新兴铸管是资本市场知名的蓝筹股，请简要介绍一下公司的背景和基本概况。

　　刘明忠：1997年，新兴铸管由“总后二六七二工厂”转制后的新兴铸管集团发起设立。上市以来，新兴铸管抓住市场机遇，坚持“以钢铁为基础，铸管为方向”的发展战略，经过十多年的产品结构调整，已经从单纯的钢铁企业逐步转型为以铸管为主业的生产企业。目前，公司球墨铸管的生产规模居世界前列，钢格板生产规模居国内首位。铸管产品的国内市场占有率约为40%，出口比例约为30%，产品行销58个国家和地区，其生产、技术、质量居世界领先水平。

　　公司以稳健的经营、科学的管理保持了良好的业绩，上市9年来主营业务收入平均增长率26.05%，净利润平均增长率21.85%。在取得良好业绩的同时，公司非常注重股东回报，公司上市9年以来，8次现金分红， 2次转增股本，平均每年派现0.37元/股。

　　笔者：新兴铸管的核心竞争力和优势主要体现在哪些方面？

　　刘明忠：新兴铸管是国内最大的铸管制造企业，具有明显的市场竞争优势，具体体现在：

　　（１）产品和品牌优势。铸管产品方面，“新兴”牌铸管产品连续通过国内ISO9002产品质量体系认证、SGSISO9002国际质量体系认证、劳氏ISO9001国际质量体系认证。通过直接投资和控股的形式，公司已形成了年产110万吨球墨铸铁管生产规模，生产规模、品种规格、产品质量、配套能力及各项技术经济指标位居国内铸管业首位，居世界领先水平。

　　在钢铁产品方面，公司也多次获国家和省级荣誉称号。公司主导产品低合金螺纹钢1999年以来连续获全国金杯奖。2004年新兴牌钢筋混凝土热轧带肋钢筋（Ⅱ、Ⅲ级）获得国家免检产品证书，Ⅲ级钢筋混凝土热轧带肋钢筋获国家实物质量金杯奖。

　　（2）技术、人才优势。多年来的生产开发，为新兴铸管培育和造就了一大批掌握离心球墨铸管生产工艺的技术专家、骨干和熟练操作工人。公司已填补国内多项离心球墨铸管技术空白，形成了一系列实用型专有技术，处于世界领先水平，具有雄厚的技术优势。2000年公司实现了对印度、马来西亚的铸管技术出口。2001年公司投资建设的15万吨铸管生产线项目在投产的第二月就达到设计水平。

　　（3）市场营销优势。公司经过多年的努力已全面打开了国内外市场，国内球墨铸铁管市场占有率约为40%，公司产品出口比例达30%。产品进入国内各省、市、自治区及中东、欧洲、东南亚、非洲、南美等60多个国家和地区，具有较强销售网络优势，“新兴”品牌的铸管产品已广泛得到市场认同。

　　栉风沐雨　优势凸显

　　笔者：近年来国际铁矿石、能源价格不断上涨，给钢铁企业造成了较大的成本压力。公司盈利水平是否也因此受到影响？采取了哪些应对措施？

　　刘明忠：从单位产品毛利看，公司单位产品毛利近三年基本保持稳定。2002年、2003年和2004年单位钢材产品毛利分别为540元、705元和581元；单位铸管产品毛利分别为1213元、961元和1060元。

　　2005年公司毛利率下降的主要原因是随着国内钢铁生产规模的扩大和宏观调控政策的不断显现，钢铁产品价格持续下降，而主要原燃料价格高位运行。从近三年原材料、燃料价格走势及公司实际经营情况看，原材料、燃料价格波动对公司成本直接影响较大的主要是2004年，2004年平均单位产品成本较2003年上涨了40.39%，2005年平均单位产品成本较2004年又增长了1.98%。

　　面对外部环境的不确定性，公司将加大产品结构调整力度，充分发挥铸管、钢格板、排水管、复合管等产品优势，积极开发高附加值新产品，实现公司产品由低端向高端发展；加速芜湖项目建设，调整生产战略布局，贴近市场，降低销售成本，发挥比较优势，继续做强做大公司主业，进一步增强企业核心竞争力。钢铁生产通过技术进步和管理创新，继续实施专业化生产，保持技术指标好、成本低、质量高的比价竞争优势。

　　笔者：针对钢铁行业投资过热的情况，近年来，国家先后出台了系列宏观调控的措施。这对公司球墨铸管和螺纹钢等主导产品市场是否产生了影响？相关产业未来的发展前景如何？

　　刘明忠：我国球墨铸铁管生产起步于80年代末，在对主要生产设备和技术消化吸收的基础上，开始进行自主开发。目前，我国球墨铸铁管行业技术已达到国际先进水平。

　　球墨铸铁管具有广阔的市场前景，工业发达国家从上世纪60年代起大量生产和使用球墨铸铁管，到70年代中期基本完成了球墨铸铁管替代灰铁管的更新过程，其使用量占铸铁管总量的平均比重已达90%以上。我国是个发展中国家，城市基础设施欠帐多，十一五期间，随着我国基础设施投资持续扩大和建设质量管理要求不断提升，城市供排水系统和煤气管道化建设的需求将不断加大，更为重要的是，“西气东输”、“南水北调”等重点工程的实施开工也为球墨铸铁管带来了更为巨大的市场需求。

　　2000年至2004年，国内共生产销售球铁管分别为70万吨、93万吨、130万吨、166万吨、192万吨，同比增长率分别为30%、33%、40%、28%、16%，呈快速增长态势。而预计到2010年，要解决全国近400座城市的供水紧张矛盾，供水投资将达2000亿元，排水管道和污水处理的总投资将达到2500亿元，其中蕴涵着巨大的市场容量。

　　公司目前钢铁产品全部为建筑用螺纹钢。螺纹钢是我国最大的钢材品种，市场需求巨大，目前国内尚未有一家企业的市场占有率超过10%。统计显示，到2010年我国建筑业对螺纹钢需求量约为6860万吨，与目前国内产能基本持平。

　　此外，公司铸管和钢材两大主要产品的单位毛利率波动周期具有相当的互补性，从而有效地保证了公司整体利润水平的稳定性和抗周期性。使得公司在钢材价格出现波动时仍然可以保持较高的收益水平。新兴铸管已从单纯的钢铁企业逐步转型为以铸管为主业的企业，现有的钢铁产品也开始转为深加工方向，因此相对于钢铁行业的大部分上市公司有较强的抗风险的能力，

　　募资添翼 蓄势待发

　　笔者：新兴铸管本次增发主要投资于芜湖新兴球墨铸铁管技改项目和公司本部技改项目，由于是对原有项目的改、扩建，并已利用自筹资金开始前期建设，因此上述募集资金项目具有投资少、见效快的优点。这些项目将为公司快速健康发展产生哪些积极影响？产生哪些新的利润增长点？

　　刘明忠：公司本次增发新股募集资金重点投向14个项目。公司已先期以负债融资投入本次募集资金的约90%，其中70%的项目已产生效益。增发资金到位后，公司将滚动发展，继续投资芜湖新兴优特钢项目及大口径球墨铸管项目、公司本部钢铁产品升级项目，并带来新的效益。

　　其中，芜湖新兴技术改造项目是采用先进成熟技术对传统产业进行一系列技术改造及再投资，向“专、精、特、新”方向发展，搞好品种结构调整和节能降耗工作，淘汰落后生产工艺及装备，构建球墨铸铁管拳头产品，同时为铸管二期发展到年产50万吨规模、为发展20万吨大口径厚壁无缝钢管为主导的优特钢生产基地奠定基础，形成公司在华东地区的生产基地。

　　本次募集资金投资项目的实施可进一步调整公司产品结构，实现公司产品由低端向高端发展，提高产品的附加值；有利调整公司产品生产战略布局，贴近市场，降低销售成本，发挥比较优势，有利于继续做大做强公司主业，增强企业核心竞争力。

　　资本旗舰 蓝筹典范

　　笔者：目前，投资者普遍担心再融资给市场带来扩容压力，新兴铸管为何选择在这一敏感时期启动增发？

　　刘明忠：在上市时机的选择上，我们是作过慎重考虑的，力求在保证公司募集资金项目建设需要和战略发展、实现股东利益最大化及促进证券市场稳定发展三者之间保持一种平衡。

　　新兴铸管已经确立“十一·五”发展的总体目标，要力争在世界上做到：球墨铸管生产技术及规模名列前茅、钢格板生产技术及规模名列前茅；整合生产要素，形成管业、钢铁、机械三足鼎立的战略格局。在这个时候，利用资本市场加快公司战略推进，优化产业结构，促进产业升级，是新兴铸管做强做大、实现可持续发展的战略选择和必由之路。凭借长期积累形成的规模优势、技术优势、管理优势，新兴铸管有信心为广大投资者带来满意回报。

　　我们希望通过本次增发，加快新兴铸管发展步伐，实现与投资者的双赢。就新兴铸管所属的钢铁、铸管行业来说，在成熟资本市场中，钢铁股因业绩稳定、现金流充裕而长期受到投资者青睐。目前我国较快的经济增长速度，决定了钢铁、铸管行业处于稳定增长时期，其投资价值正逐步为越来越多的投资者所认可。新兴铸管依托国民经济快速发展的良好背景，凭借一流的管理和经营业绩，选择在此时增发，也可以说是为投资者提供了一个分享中国经济和钢铁行业发展成果的投资良机，同时也是分享新兴铸管一流经营成果的良机。

　　同时，我们也注意到，随着股权分置改革和发行、交易等各项市场制度改革的不断推进，国内资本市场正面临十分重要的发展机遇。国内投资者日趋成熟，价值投资理念深入人心，市场正呼唤更多的大盘绩优蓝筹公司出现，成为机构投资的优质品种和市场发展的“稳定器”。我们希望新兴铸管增发上市后，通过规模扩张和内涵式提升，实现业绩的同步增长，向投资者展示其长期战略投资价值，树立起大盘蓝筹的典范形象。　

　　笔者：新的再融资制度全面引入了市价发行的理念。随着近期市场行情出现调整，新兴铸管此次增发价格6.22元是否会面临考验？您对发行成功是否抱有信心？

　　刘明忠：我认为，股改前后的再融资本质区别并不大，都要依赖于发行人良好的基本面，以及承销商的承销能力和市场推介。市场上股票的走势虽然受很多因素的影响，但最根本的是上市公司的业绩，上市9年来，新兴铸管主营业务收入平均增长率26.05%，净利润平均增长率21.85%，以稳健的经营、科学的管理保持了良好的经营业绩。

　　在取得良好业绩的同时，公司非常注重股东回报，公司上市9年以来，8次现金分红，2次转增股本，平均每年派现0.37元/股。本次增发新股募集资金所投资的项目主要围绕公司主营业务、产业转型、产品结构调整，进一步提高公司核心竞争力和比较优势来进行，实现公司可持续发展战略。希望广大投资者能够踊跃认购，获取良好的投资回报。

　　笔者：钢铁铸管板块作为股市的核心资产，已成为投资者关注的热点，新兴铸管增发可谓正逢其时，其绩优蓝筹的形象呼之欲出，请您描述一下新兴铸管的发展前景。

　　刘明忠：十一五期间，新兴铸管的总体发展思路是：铸管做强做大，拓宽国际市场；钢铁做强做精，扩大格板规模；发展复合管材，形成新的增长；提高管理水平，谋求科学发展。

　　在全面总结“九五”、“十五”发展经验的基础上，通过广泛的市场调研和充分的论证分析，公司董事会确立了“十一·五”发展的总体目标：到“十一五”末期，新兴铸管将力争实现销售收入200亿元、利润18亿元、利税30亿元的目标。通过“十一五”的发展，力争在世界上做到：球墨铸管生产技术及规模名列前茅、钢格板生产技术及规模名列前茅；整合生产要素，形成管业、钢铁、机械三足鼎立的战略格局。（CIS）

　　(徐玉海 丁昌)

　　———访新兴铸管股份有限公司董事长刘明忠