本周四，中工国际刊登了首次公开发行6000万股股份的招股意向书，并拟于6月19日在深圳证券交易所上市。至此，中小板新股IPO这只“靴子”终于落地，而此前一直困扰中小板运行的扩容冲击也在短期内被消除。但我们并不认为中小板就此可以安枕无忧了，板块在近期内依然面临众多的利空因素。首先，中小板指在持续走强后本身就具备适当调整的必要，而最为重要的一点就是中小板在本轮行情的攀升途中已经积累了相当丰厚的获利盘，在面临2200点关口上方巨大的阻力下，这波获利盘也就存在了更为强烈的兑现意愿。其次，当前中小板略显偏高的估值，也是其后期走势不容乐观的主要原因之一。根据不完全统计，截至本周五收盘中小板个股平均市盈率已经达到33倍左右，而有些个股的市盈率则更是高达95.48倍、79.71倍。这就说明当前市场也已经积累了一定的高估值风险，那么利用短期调整释放高估值风险也是必不可少的。

　　从技术层面上来看，当前的中小板指也已经初步构筑了头肩顶形态，后期走势面临两种选择：其一，板指在下周受阻于左肩高点2066点一带而转头向下继续完成头肩顶形态的构筑；其二，板指顺利延续周五的反弹趋势向上攀升直至冲击2200点。很显然，当前板指要想短期内迅速走强甚至是冲击2200点显然是不太合理的，那么，板指就只有继续向下去完成头肩顶形态的构筑。但值得注意的是，无论是获利盘的消化还是高估值风险的释放都不具备实质性的负面效应，更多的只是对市场心理面的冲击。因此当前的中小板趋势转向的概率并不大。我们认为中小板指构筑该头肩顶形态的目的，只是为消化上行压力。简单来说这个头肩顶形态只是一个整理头肩顶而非是转向头肩顶。因此我们给出的结论就是中小板在后市运行极有可能就是通过下探构筑头肩顶形态去完成本轮调整。

　　总体而言，结合多重因素考虑我们认为中小板在短期内仍有一定的调整要求，但中期上升趋势依然是明确而坚定的。投资者在具体操作上不妨逢低关注一些绩优品种。第一证券 楼栋