□特约撰稿 张羽 发自美国

　　由于上周公布的经济数据减轻了投资者对通货膨胀的恐惧，美国股市在经历了两周惨重损失后，终于在下半周出现了小幅回升。本周一是国定假日，美股休市一天，之后股市将进入传统的夏季交易淡季。

　　上周交易结果，道指、标准普尔500指数和纳指分别上涨了134.55点（1.21%）、13.13点（1.04%）和16.49点（0.75%），收于11278.61点、1280.16点和2210.37点。

　　既然通货膨胀是当前美国经济和股市的最大威胁，最新经济指数自然而然就成为市场关注的重点。最新数据显示，4月份美国二手房销售减缓，价格较去年同期仅上涨4.2%，是2001年以来涨幅最小的。而第一季度美国GDP修正值虽然从初值的4.8%调升至5.3%，但低于市场预测的5.8%。4月份耐用消费品订单出现高达4.8%的下降。现在一些显示经济在适当减缓的消息反而成为利好。

　　美国房产市场软着陆，消费物价上扬以及持续的高能源价格已经开始削弱消费者信心指数，可能会导致消费者减少即将到来的夏季消费活动，使得第二、三季度的GDP数值下降，因为消费活动占了美国经济的2/3以上。目前市场预估第二季度美国GDP增长率会在3.5%左右。另外，如果就业市场过分强劲，可能会使市场联想到由薪资引发通胀，对金融市场反而不利。

　　美国股市经过两周较大幅度的调整后，短期出现超卖过后的反弹，实属正常，但已打破技术面上的上升格局，估计市场将进入一段盘整期，使投资价值回归合理水平。

　　■美股一周谈