张大伟 制图

　　5月里，偏股基金分红的势头怎一个猛字了得。

　　根据WIND资讯的统计显示，截至上周末，5月份内已有47家（次）的偏股基金推出分红方案，累计分红数额接近25亿元。另外，5月份的基金分红方案也格外优厚，45只基金平均分红比例达到6%，分红最高的方案更是高达20%。在IPO重启之际，偏股基金的上述动作尤为引人关注。

　　高位频现大手笔

　　分红数据的统计显示，此次偏股基金分红浪潮可以来势猛、提速快来形容。

　　在5月份的三周内，偏股型基金的分红方案呈现明显的加速态势。其中，上半月只有13家，下半月有33家，尤其是最近一周内分红的偏股型基金有17家。呈现明显的集中分红的特征。

　　分红方案的走高更为明显。在5月内，基金单次分红数额超过每10份单位1元的有7家基金，其中有5家是在最近一周分红的。而且分红数额最高的3只偏股型基金均在上周分红。他们分别是东方精选（每10份基金单位分红3元）、大成精选（每10份基金分红2.3元）、德盛精选（每10份分红1.5元）。偏股型、开放式、大比例分红成为了上周基金分红的主题词。

　　未雨绸缪 提前动手

　　那么，偏股基金在近期高比例分红的的原因是什么？一家基金公司的投资部总监揭开了谜底。

　　这家旗下基金刚刚进行过大额分红的总监表示，进行大比例分红的主要动机是应对即将出现的大比例赎回。

　　他表示，股票型基金的赎回还有个特点，就是基金净值上涨越快，赎回越大。尤其是净值在大幅上涨之后有拐头迹象的时候。更是赎回的高峰。现在市场有走平的迹象，为了防范可能的赎回高峰，基金必须采取一定的行动。

　　而大比例的分红则是其中最有效的手段。“投资者有个特点，净值越高，落袋为安的想法越浓。因此，把基金净值降下来，是稳定客户的最好办法。与其等着投资者来赎回，不如我们提前把红利分给他。这就是我们的想法。”该位投资总监表示。

　　另外，定期、多次的分红，还有助于基金的品牌，持续申购以及培养持有人的忠诚度。一家积极分红的基金经理就证实，在多次分红之后，该基金的申购赎回已经逐步趋于平衡，并逐渐出现正申购状况。因此，有节奏的分红已经成为一些基金的一个策略，这也一定程度的助推了目前的分红势头。

　　积极分红 相机抉择

　　另外，在市场风险较大的时候，主动降低股票持仓，回避可能的系统性风险，也成为一些基金的考虑。

　　一位基金经理表示，当市场风险较大时，主动降低股票持仓，可以规避系统性风险。这样有利于实现基金净值的持续稳定增长。“分红既是主动控制风险、稳定客户的做法。同时，也是调整投资组合的机会。”

　　而分红纪录显示，大比例的分红确实在客观上降低了基金的投资规模，锁定了一部分收益。以4、5月份的累计分红纪录来说，有相当比例的基金累计分红数量超过10%，最高的超过20%。上述的分红，客观上等同于降低了同样比例的股票投资仓位。

　　而大比例分红的趋势在未来预计仍将得到延续，来自业内的信息显示，偏股型基金大多积累了相当数额的已实现利润，伴随着组合调整，兑现的浮盈还会增加。这部分盈利为持续分红留下了潜力。

　　应对赎回 规避系统风险