张大伟 制图

　　资金做多热情不减

　　上周股指出现了大幅调整和震荡，其原因除了与IPO办法出台、周边市场普遍下跌有着密切关系外，一个主要因素就是市场热点明显匮乏，在前期有色金属等主流热点纷纷调整的同时，市场几乎看不到新的领涨热点，在这种情况下，股指出现大幅调整和震荡也就难以避免。

　　但我们必须清楚的是，由于市场较为担心的一些不利因素相继明朗，包括IPO正式实施、新的地产调控措施也出台了，使得市场充分地消化了上述不利因素，在很大程度上重新树立了市场的做多信心。在这种情况下，不论是新入市的资金，还是最近从涨幅巨大个股身上兑现完毕的资金，基于对长期趋势的依然看好，十分渴望寻找到新的做多契机。或者说，正是由于市场依然存在着大量做多激情高涨的资金，才使新热点的出现奠定了基础。于是，一些具有新题材、新概念的板块和个股便自然成了这部分资金追捧的重点，相关个股出现走强也就顺理成章。

　　新机遇催生新热点

　　不但市场存在大量激情高涨的做多资金，目前的市场环境，或者说市场正面临的新的机遇，也为新热点的崛起以及实现热点高位换挡提供了难得的机会。

　　6月份的A股市场即将揭开崭新的一页，因为一些前期股改的上市公司6月份开始将陆续进入真正的全流通时代，这对于新热点的产生也必将产生重大影响。其中之一就是由于股份实现全流通，将为并购行为创造新的机遇，通过二级市场实现并购成为大势所趋。率先打响全流通时代并购战的G邯钢就是一个佐证。同时，由于管理层加大未股改公司的监督力度，以清欠重组为代表的未股改股票也成了市场新挖掘的一个持续热点，具有相关题材的东方通信、太龙药业、倍特高新等都出现了持续上涨。而受到证券公司可能借壳上市消息刺激的东湖高新、延边公路也把重组大潮推向高潮。

　　机会更多体现在个股

　　热点的高位换挡需要客观全面的认识，因为这意味着市场正处在热点转换过程中，并不意味市场已经找到了或者说树立起了新的领涨龙头。热点高位换挡的积极意义更多体现在个股方面，对股指的影响可能不会太大。

　　我们以G邯钢为例，虽然种种迹象表明G宝钢有收购该公司的意向，但这毕竟是一种题材或想象，究竟结果如何尚且存在许多不确定因素。或者说，即使这种预期成为现实，也并不意味着G邯钢未来必然出现高成长，这与前期有色金属板块大涨的基础逊色了许多。更何况，并购毕竟属于个股案例，也仅仅局限于少数公司，这就说明G邯钢的大涨并不一定引发整个钢铁板块的持续大涨，其他钢铁股的上涨更多属于被动性的跟风，其持续性值得进一步观察。

　　至于由于实施IPO引发的相关公司股票的大涨，比如河北宣工、G上港显然也是个股案例，难以形成板块效应，只有当真正实施IPO之后，当新股运作形成一个具有号召力的板块效应和价值评断标准后，才能对股指产生较大影响。

　　（博股通金 尹记争）