周一钢铁认购权证的全面飙升，是市场对钢铁股未来趋势的一种强烈看好预期的放大效应。其中，G宝钢（600019）这个钢铁龙头股的地位难以动摇。

　　购并推动成长

　　钢铁业被公认为是产能过剩的行业，但不可否认，中国钢铁业仍然有巨大的发展空间。钢铁业的成长力将来自于两方面：一是寻求高技术含量、高附加值的技术推动，以抢占不断增长的高端钢铁产品的高成长市场，如汽车板、电工钢、高合金钢、不锈钢等，G宝钢、G武钢、G鞍钢之所以成为行业龙头，最根本原因在于它们在高端钢铁产品上占据突出优势所带来的强大行业竞争力；二是通过低成本扩张（购并整合）实现规模扩张而超越行业周期波动。目前正是购并整合的最佳时期，近期全球第一大钢铁公司米塔尔要约收购第二大钢铁企业阿赛洛过程中，正在掀起一轮收购与反收购大战，行业内的整合已在国内钢铁公司间悄然升温。就在不久，宝钢集团董事长谈及并购扩张计划时，表示“与其让国外企业来进行收购，不如我们自己首先把提高集中度的工作做好”。

　　除公司内生成长外，更为有利的是，今年以来国内外钢铁市场呈现持续稳步上升趋势，而且这种趋势十分稳固扎实。虽然铁矿石涨价并没像早期预期的那样出现大幅回落，但钢材价格的稳步上升抵消了成本上涨压力。换一个角度看，铁矿石这一个最后的利空明朗后，反而成为钢铁板块转强的催化剂。

　　具备创新高动力

　　观察G宝钢股价走势图，自2004年以来的调整，完全可以看作是历史大型圆底颈线位置的巩固整理，而且整理形态十分充分有效，特别是近一年来成交量的温和有序放大，再次实现良好的筹码转换，新的上攻动力再次形成。近期突破股改期间所形成的平台高点，技术上完成了由弱转强的重要转折。按照技术形态量度，攻击目标将大幅突破2004年高点且为主升浪。

　　以市净率进行合理定位的话，按全球最低端标准1.3倍计，G宝钢的定位应在4.95元，而以市净率2倍定位的话，其股价应为8.6元以上。与之对应的是，今年8月底将行权的宝钢认购权证也创出历史新高，“投机博弈”的背后正是由于对正股有着强烈短期大幅上涨的预期。

　　（广东证券 张德良）