特约撰稿 罗晓鸣

　　5周均线牵制大盘走势

　　从日K线图看，上周二、上周三的调整一举跌破了5日、10日等短期均线，形态似乎很恶劣，给当时的市场造成一定程度的恐慌。但是，如果从周K线图看，上周的调整幅度并不大，投资者就不会感到担心。

　　从A股市场过去的长期运行规律看，5周均线有很强的牵制作用，中级以上的趋势其周K线总是紧贴着5周均线运行，远离的时间一般很少超过三周。

　　“五一”之后的两周大盘加速上涨，指数远离了5周均线，因此上周的大幅回落是技术上的要求。而上周的调整低点在5周均线上方不远处止跌，因此上周的调整还只能认为是对前两周涨幅过快的修复，虽然绝对调整幅度不小，但依然属于强势调整。

　　另一方面，五一节后两周的成交量放大过快，做多能量集中释放，短期内已经难以继续放大。此外，目前重要的周线技术指标，如KDJ、RIS等高位形成头部形态，这些都预示着大盘短期内不具备发动新一轮上攻行情的动力。

　　因此我们预计，在未来一段时间内，大盘将会在上证指数1560点—1700点的区间宽幅震荡，投资者可抛开大盘做个股。

　　热点切换较为成功

　　如果从市场整体看，近期大盘的震荡是对前期涨幅过快的修复，但如果从个股看，则是热点转换的需要。在近期大盘的调整过程中，前期主流领涨板块，如有色金属、消费品、商业零售等都普遍出现大幅的回落，并可能形成头部，但另一方面，一些基本面好，但在本轮行情中滞涨的板块开始补涨，并逐渐取得对大盘的领涨地位，如钢铁、机场、港口等，这表明目前大盘热点的转换十分顺利。

　　在经过“五一”之后两周的快速放量，上攻受阻之后，短期场外增量资金的流入热情已经大为减弱，但另一方面今年以来形成的赚钱效应，又使场内资金不会轻易离开市场，场内资金从涨幅大的板块和个股中逐渐退出，兑现收益，而介入基本面、技术形态都比较好，而今年以来涨幅较小的板块和个股就是必然，这将导致市场股价结构的继续调整和热点转换。

　　建议投资者从今年以来涨幅较大和启动较早的板块中逐渐撤出，如有色金属、房地产板块等，介入涨幅较小的板块和个股，如钢铁、机场、港口、电力等。