5月份银行间市场1个月以上中长期回购量环比增加了四分之一

　　□本报记者 秦宏

　　着眼于未来的资金需求，机构资金融入结构出现了新变化。截至昨日，5月份内银行间市场1个月以上的中、长期回购量比4月份增加了四分之一。

　　统计显示，从5月8日起至5月30日，银行间回购市场1个月以上的债券回购量累计达到了436.23亿元，平均每个交易日的成交量为25.66亿元。而在4月份，1个月以上回购的日均成交量为20.48亿元。与4月份相比，5月份的中、长期回购量增加了25%。

　　中、长期回购量上升，通常是机构为确保流动性，避免未来资金供给紧张而采取的行为。以往银行间回购市场只有在年底或者长假前后，才会出现中、长期回购量上升的情况。

　　从目前的情况分析，新股发行是影响机构融资结构发生变化的一个重要因素。值得关注的是，在5月23日申能股份增发新股前一周，中、长期回购量累计达到176.83亿元，占5月份中、长期回购成交量的40.54%。而在本周，由于市场即将迎来首只IPO，中长期回购成交量再现增长势头，本周头两个交易日内，中、长期回购量达56.29亿元，比本月日均成交量增加了10%。

　　记者同时从市场中了解到，不少机构选择借入中、长期资金确实是出于为新股认购做准备。一家机构投资者告诉记者，IPO发行开闸后，新股必然将会陆续发行，考虑到新股发行前后将会造成货币市场的资金紧张，推升短期回购利率水平，因此索性借入更长期限的资金，以确保新股认购资金的稳定性。

　　另外，从资金价格上看，目前中、长期回购的收益率较低，一个月回购的加权平均利率水平未超过2%，仅为1.86%。

　　目前， 在各中、长期回购品种中，1个月回购量的增长幅度最为明显。5月份内累计成交量为337亿元，日均成交量为19.8亿元，比4月份的日均成交量增加了34%。同时，2个月回购也出现增长态势，较4月份增长了12%。