忻秉勇 漫画

　　在一片调整到1500点的看空声中，两地大盘指数悄无声息的拉出四连阳，与此同时盘中热点也此起彼伏。种种迹象显示，大盘在1600点一线已经阶段筑底成功，在庞大的场外资金推动下，多方军团将冲击前期1678的高点，继续牛途。

　　新能源：踏上牛途不回头

　　从近期盘面可以看到，虽然指数幅度不是很大，但总有一批个股出现了持续涨停走势，手法十分凶悍。如G南玻A，G苏阳光这两只太阳能新龙头，其连续涨停带动了整个太阳能乃至新能源板块的走强。众所周知，太阳能自去年以来一直是市场中人气最足的板块，无论从一开始的G天威，还是后来的G航天，本轮行情都在短时间内翻番，以至于如今一旦有上市公司涉及太阳能题材就会大幅上涨，这种情形和2000年初的网络股行情如出一辙。暴利品种的频繁显现，在极大程度上刺激了投资者的感官神经，同样也吸引越来越多的投资者参与其中。因此，只要不断出现能够激发市场想象力的个股，市场活跃度就不会减弱，从而对行情向纵深发展起到积极的风向标作用。这一方面可以彻底改变投资者的熊市思维，让中小投资者找回赚钱的感觉；另一方面，以国际化视野来引导市场热点，为慢牛走势做好铺垫。我们认为，新能源行情能走得更高、更远。

　　指标股：抑制大盘再疯牛

　　相对于“主题投资概念”的火爆行情，近期指标股对于股指上涨贡献相当有限。我们可以看到，在股指四连阳的时候，权重最大的中国石化下跌3.69%，G长电下跌2.77％，曾一度被市场寄予厚望的G联通虽然上涨2.54％，但是相对于其首日复牌收盘价依旧下跌3.9％。可以说在本次大盘四连阳的时候，指标股的表现是最被压抑的，也是最低调的。

　　这和前期指标股一度成为大盘风向标的地位是毫不相称的。从中国石化走势上我们看到，4月17日、4月21日、5月8日、5月12日中国石化四根中阳线都对行情的延续发展起到了非常关键的作用，可以说是中国石化一手将股指从1400点推上了1600点上方。而当如今股指准备蓄势攻击千七点的关键时刻，指标股突然集体熄火自然意味深长。从这几日走势来看，中国石化、G联通、G长电、G招商四大蓝筹股稳居每日个股成交量前六，如此大的成交量如此低的价位，大主力选择出货的可能性并不大，唯一的可能就是克制大盘出现“五一”后的快牛走势，使大盘走得更理性些，更健康些。以中国石化、G联通、G招行、G长电四大蓝筹股公司的素质看，它们才是A股市场的核心，只有核心启动才是A股步入真正大牛市的开始，目前指标股的压抑走势是暂时的，或者说是有预谋的。

　　股指期货：蓝筹方显神威

　　为什么大主力会选择采取压制指标股的策略，将G长电、G宝钢、G联通等股价压制在大盘1100点的位置，或许即将推出的股指期货会是一个很好的理由。由于作为股指期货标的指数的一般是蓝筹股指数，对这些样本股，除了给它们一个基本面定价外，还提供了更多的交易性机会，因此一旦股指期货推出，大盘权重股将赋予更多价值。中国石化、G长电等重中之重的权重股其战略地位自然不可言语，未来谁手中握有更多权重股，谁就将成为股指期货的大赢家。将散户挤出蓝筹股，将对手挤出指标股，就成为手中已经握有大量蓝筹指标股的主力目前的最大愿望，压制股价自然是其目前的手段之一。

　　成交量：锁仓增加渐稀缺

　　IPO会给资金面在心理上造成一定的冲击。虽然从IPO第一股中工国际来看，给市场带来的冲击有限，但随着IPO的持续进行，众多大盘股上市估计对二级市场资金的抽离作用会有所增加。且从目前新股发行方式看，采取询价方式势必增添一级市场摇新股的大军，毕竟摇新是无风险的套利模式。

　　除此之外，股指在接近前期高点的时候，量能作为人气指标也将是个问题。但我们如果从外围资金层面考虑，目前国内情况是资金流动性过剩，许多资金因房市新政正在寻找新的投资机会。股市流动性好，无疑是这些投机资金的较好选择。当然从全球资本市场发展轨迹看，大盘慢牛趋势一旦形成，对成交量的要求相对不高，越来越多的锁仓将带来筹码的稀缺性，引领股指不断创出新高。

　　综合来看，我们认为6月大盘向上趋势不会改变，但上升斜率将发生变化，进二退一是最有可能的方式，多方目标将在1700点上方。一旦股指期货等金融衍生产品推出，就面临着真正的主升行情。

　　近期指标股走势明显弱于大盘

股票名称 5月25日

收盘（元） 5月30日

收盘（元） 涨跌幅（%）

中国石化 6.84 6.59 -3.65

G招商 7.18 7.31 1.81

G联通 2.36 2.42 2.54

G长电 7.23 7.03 -2.77

上证综指 1590.92 1657.29 4.17