摩根士丹利全球首席经济学家史蒂芬·罗奇日前发表研究报告称，全球股市近期的下跌属于正常调整，并且这种调整可能还要持续一段时日。

　　在全球经济前景方面，罗奇一贯被公认为最坚定的悲观主义者，但他本月初数年来首次改变观点（见5月1日发表的报告《修复中的世界》），认为全球失衡不会导致破坏性后果，而是将以有序方式得到修正。

　　罗奇态度的转变引发市场人士对全球金融市场将见顶的遐想，不少人针对他这种转变提出，根据金融市场理论，最后的悲观论者改变看法意味牛市即将见顶。

　　不过罗奇在5月26日发表的最新报告中对上述推论矢口否认，他说，尽管他的态度有所转变，但并不适合套用“最后的悲观者变为乐观者”的理论，原因主要有以下三点： 首先，他仅仅是基于经济基本面的考虑，与金融市场并无关系；其次，在总体乐观的同时，他仍提示了全球经济面临的诸多风险；第三，失衡的世界要真正得到修复，还有赖于在诸多方面作出努力，不仅要求各国央行结束宽松货币政策，还需要全球汇率、利率结构作出相应调整。

　　针对近期全球股市纷纷从高位大幅回落，罗奇表示，首先，这在很大程度上是市场本身的原因造成的，经济基本面并没有发生转变；其次，就性质而言，尽管这一过程十分痛苦，但仍属于健康的修正；第三，近期的调整提供了买入股票、卖出债券的时机。(文青)