□本报记者 唐昆

　　固定资产投资的快速增长，石油、有色金属等大宗商品价格高位波动，房地产价格的持续膨胀……正在改变央行的货币政策取向。

　　昨日，中国人民银行发布的2006年第一季度货币政策执行报告称，未来我国价格面临上行压力，必须高度关注固定资产投资增长过快、对外贸易结构性矛盾突出、流动性过多可能带来的风险，关注整体通胀潜在风险。

　　下一阶段，央行表示要保持货币政策的连续性和稳定性，合理调控货币信贷总量，加强本外币政策协调，提高调控的主动性，防止货币信贷过快增长。

　　央行报告分析称，一季度居民消费价格（ＣＰＩ）涨幅平稳回落，主要和食品价格特别是粮食价格涨幅趋缓有关。未来我国价格走势存在很多不确定因素，但总体来看，上行风险大于下行风险。下行风险主要是部分产能过剩行业的产品和一般消费品价格存在一定的下行压力，而价格上行风险却存在投资快速增长等五方面因素。

　　从投资看，当前在建施工规模扩大、新开工项目增多反映出短期内社会总需求仍有继续扩张的态势，存在着固定资产投资过快增长的压力。

　　央行认为，考虑到我国经济增长持续处在１０％左右的高位，再加上全球经济增长前景看好，一定时期内价格总水平出现下跌的可能性相对较小，而服务价格、资产价格膨胀压力加大，整体通胀潜在风险需要关注。

　　在下一阶段货币政策取向上，央行提出，要综合运用各种货币政策工具，提高货币政策主动性；继续贯彻落实利率市场化的政策；加强政策引导，提示金融机构合理均衡放款，着力优化贷款结构；大力培育和发展金融市场；继续深化金融企业改革；进一步完善人民币汇率形成机制等。

　　解读一季度货币政策执行报告

　　详见A2