□特约撰稿 陶金峰

　　近日，全球金融市场风暴再起，市场对本月美元、欧元再次加息的预期大幅升温，另外国内对房地产调控加强之后，央行也可能采取紧缩的货币政策，以抑制固定资产投资过热和防控通货膨胀。国际和国内金融环境的变化，导致近期商品回调压力大增。

　　5月31日，被广泛视为欧洲央行“教父”的欧洲央行首席经济学家伊辛正式退休，现任欧洲央行行长特里谢将开始全面掌控欧洲央行大局，鉴于特里谢在对抗通货膨胀方面的一贯强硬立场，市场普遍预期欧洲央行可能从6月8日开始启动连续加息，目前欧元基本利率为2.5%，远低于美元。

　　而日前美国联邦储备理事会(FED)公布5月货币政策会议记录，强调通膨压力上升，之后交易商预计FED还会继续加息。另外，美国一项中西部地区制造业指数意外强劲，也加大FED在6月升息的可能性。美元继续加息的预期还导致美国长期利率的上升，周三，指标10年期公债下滑12/32,收益率报5.13%，较周二收盘高出5个基点。

　　欧美利率的上升，将导致基金等炒作大宗商品的成本明显上涨，基金多空分歧加大，部分基金可能考虑暂时减持多头头寸。受此影响，31日代表17种大宗商品的CRB指数下跌了1.21%，6月1日继续大幅回落。

　　与此同时，国内宏观调控力度加大，铜铝涨势受阻。近日，国家先后出台了“国六条”和“十五细则”等房地产调控的具体政策，后期房地产等固定资产投资可能有所降温。6月1日央行公布了今年一季度货币政策执行报告，报告明示了通胀的风险，央行进一步出台紧缩货币政策的可能性在增大。市场信息显示，国家除了继续对电解铝、钢材、房地产等加强宏观调控之外，对汽车、铜等其他行业也可能进行调控。

　　虽然上述宏观调控措施不会根本改变我国经济增长的格局以及对金属、能源等资源的消耗增长，但无疑会影响到其消费增长过热的势头。