□本报记者 陈建军

　　宝钢系现在的举牌，可能并未超出G邯钢第一大股东的意料。前期的放弃回购转而大举增持流通股，为邯钢集团反击宝钢系举牌留下了先手。

　　在今年4月5日开始的短短8个交易日内，邯钢集团增持了277426541股G邯钢流通股。如此的雷厉风行，与G邯钢过期也没有完成的回购进程截然不同。尤为值得注意的是，大幅增持流通股，花去了邯钢集团8.6亿元左右的资金，而这与G邯钢回购给其增加的同等持股比例相比，等于是说邯钢集团多花了2.4亿元左右的“冤枉钱”。

　　按照G邯钢原来的计划，从2005年9月1日到今年2月的6个月内，将回购最多9000万股流通股予以注销。虽然计划的回购价格最多为3.77元/股，但G邯钢其实用不了付出33930万元的注销股份代价。从2005年10月25日到12月15日的38个交易日内，G邯钢的股价从来就没有高出过3元。如果在此期间进行回购股份，按照2.86元的收盘平均股价计算，G邯钢最多只需付出25771万元，但实际上付出的代价可能远比这要小，因为G邯钢在2005年11月18日还创出了2.68元的“地板价”。

　　然而，G邯钢回购流通股注销计划在执行了一点后就悄然停止了。G邯钢3月2日刊登公告说，在既定的6个月回购期内，公司累计回购了7498816股流通股，回购的最高价和最低价分别为3.28元和2.77元，支付回购资金总额约为2399万元。现在回过头来看，这应该是邯钢集团对宝钢系大量持股G邯钢心存戒心所致。据G邯钢人士介绍，在股权分置改革之前，宝钢集团和上海宝钢工程技术有限公司大量持有G邯钢的可转债，在股改方案实施前累计持有的股数已达到7359万股。

　　可能正因如此，邯钢集团才愿意多花几亿元的“冤枉钱”去增持流通股。据测算，如果G邯钢当初就回购注销掉和邯钢集团后来增持股份一样多的流通股，对应到邯钢集团名下的资金大约是62352万元，这比其增持流通股所花的8.6亿元要少约27.75%。宝钢系现在的迅猛增持和举牌，证明G邯钢前期放弃回购和邯钢集团转而大举增持流通股，在某种程度上是为反击宝钢系收购而留下的先手。

　　多花2.4亿元左右增持流通股，使邯钢集团现在处于进退自如的境地。业内人士认为，邯钢集团为自己预留的先手，给宝钢系对G邯钢的举牌结果增加了不少悬念。在此之前，宝钢系曾对爱建股份进行了举牌，创下了中央企业举牌上市公司的先例。但后来，宝钢系无功而返，乃至不得不在熊市中进行持续的减持。