还记得小时候大家玩过的吹泡泡游戏吗？拿一个用铁丝弯成的小圆圈，在盛满肥皂水的碗里一蘸，深深吸一口气，然后用力一吹，无数泡泡就满天飞舞。泡泡在阳光的照耀下五彩斑斓，煞是好看。如同现在股价的上涨，总是伴随着许多若有若无的故事，形成了一个个美丽的气泡。

　　在过去4年的下跌市道中，投资者有如被经常抽取胆汁的黑熊，一听到风吹草动就忍痛割肉，落荒而逃。如今股市大涨，股价屡屡拉出长红，投资者也就像一头被激怒了的公牛一样，挟着资金猛冲猛打。在熊市中，投资者常常因为过于恐慌，对市场避之唯恐不及。所以说熊市是一个挤干泡沫、风险充分释放的过程。相反，在牛市中，投资者情绪高涨，唯恐踏空，错失行情，忽略了股价已经高企的巨大风险，是一个不断膨胀泡沫的过程。

　　既然牛市注重想象力，而市场又存在明显的货币流动性过剩，那么，放弃大市值公司，追逐小盘股，充分享受牛市带来的泡沫溢价是投资的主要策略。顺着这个思路，目前没有进入股改程序的“三低”公司值得重点关注。所谓“三低”就是股价低、流通市值低、流通股占总股本的比例低。低价能吸引游资的青睐，而不大的流通市值又减少了炒作的成本和难度，流通股所占比例低又为高对价预留了想象空间，提供了足够的安全边际。

　　我们应清醒地认识，泡沫毕竟是虚幻而非真实的，它总有破碎的那一刻。不是不破，时辰未到。当前相当多的认沽权证和正股的同向变动几近疯狂，显示出投机气氛浓重，值得警惕。

　　（夏商）