□本报记者 李剑锋

　　26只权证集体下跌，平均跌幅18.5％。昨日的权证市场再次让投资者领教了风险的真正内涵。

　　昨日开盘，大部分权证品种都在前日开盘价附近小幅波动，涨跌不超过5％。而近期涨幅惊人的茅台认沽权证在低开后被迅速拉高，涨幅一度超过了9％；邯钢认购权证由于收购概念的刺激，以10％左右的涨幅跳空高开；万华认购权证由于其较高的内在价值，最高涨幅也达到了8.7％。

　　由于茅台认沽权证在短短三个交易日里累计涨幅已达到22倍，远远高于其内在价值，在巨大的泡沫下，券商于前日一举创设了4900万份茅台权证，并于昨日上市流通。这无疑再次给投机浓厚的权证市场提示了风险。所以，在短暂的快速拉升后，茅台认沽权证便走出了逐波下跌的走势。很快，茅台权证的下跌走势便扩散到整个权证市场，10点30左右，26只权证先后出现大幅跳水走势，并一直延续到下午收盘。截至收盘，26只权证全部下跌，平均跌幅18.5％，除万华认购外，其他所有品种跌幅均超过10％，跌幅超过20％的权证达到了12只，其中，宝钢认购权证下挫23.9％，茅台认沽权证下挫21.3％。

　　“权证市场的暴跌应该是意料中的事，五月份以来，许多权证投资者的获利都非常高了，而一些权证也已经远远高于其内在价值，一有风吹草动，便很容易引起恐慌性抛盘”。海通证券衍生品高级分析师杨海成认为，周五权证的集体跳水预示了投机气氛浓厚的权证市场开始回调，未来，很多大比例发行的认沽权证很可能还会出现比较大的跌幅。

　　在昨日的下跌过程中，个别权证盘中也出现了较大幅度的反弹。如万华认沽权证在急跌了33％之后，很快在大量买盘的推动下出现了快速拉升，短线升幅达到20％左右。“万华认沽的走势明显反映出一些投机资金在下跌过程中进行抢反弹的操作，在市场整体下跌的情况下，这样做的风险非常大”。杨海成表示。

　　湘财证券首席数量分析师朱华成则提醒，万科认沽将于8月29日进入行权期，而宝钢权证将于8月30日行权并到期。根据目前正股价格推算，宝钢权证的合理价值约为0.5元，而万科认沽的实际价值基本为0。在未来不到3个月的时间里，这两个权证很可能继续向内在价值回归。

　　权证情况一览

　　单位：元

证券简称 收盘价 涨幅(%) 性质 行权价 正股收盘 权证溢价率(%)

鞍钢JTC1 3.446 -18.05 认购 3.6 5.88 19.83

五粮YGC1 8.23 -13 认购 6.93 13.4 13.13

钢钒PGP1 1.318 -17.83 认沽 3.16 3.97 42.03

万科HRP1 0.431 -20.04 认沽 3.73 5.64 41.51

华菱JTP1 1.292 -11.02 认沽 4.9 3.86 6.53

五粮YGP1 2.001 -21.56 认沽 7.96 13.4 55.53

深能JTP1 1.198 -20.13 认沽 7.12 7.77 23.78

中集ZYP1 2.03 -20.86 认沽 10 13.5 40.96

宝钢JTB1 1.394 -23.91 认购 4.2 4.39 27.43

武钢JTB1 1.097 -24.34 认购 2.9 3.17 26.09

包钢JTB1 1.32 -18.97 认购 2 2.63 26.24

邯钢JTB1 2.568 -15.78 认购 2.8 4.63 15.94

首创JTB1 2.637 -20.07 认购 4.55 5.13 40.1

万华HXB1 14.083 -6.59 认购 9 22.09 4.5

雅戈QCB1 4.218 -15.83 认购 3.8 6.69 19.85

长电CWB1 3.526 -18.85 认购 5.5 6.79 32.93

茅台JCP1 2.727 -21.3 认沽 30.3 47.11 58.84

海尔JTP1 1.203 -20.65 认沽 4.39 4.68 31.9

雅戈QCP1 1.158 -23.87 认沽 4.25 6.69 53.78

万华HXP1 2.425 -17.94 认沽 13 22.09 52.13

原水CTP1 1.444 -19.51 认沽 5 5.33 33.28

包钢JTP1 0.604 -21.35 认沽 2.45 2.63 29.81

沪场JTP1 1.391 -15.95 认沽 13.6 13.2 7.51

招行CMP1 0.477 -14.82 认沽 5.65 7.17 27.85

机场JTP1 1.208 -18.98 认沽 7 6.62 12.51

武钢JTP1 0.705 -20.96 认沽 3.13 3.17 23.5

　　数据来源：聚源数据