大盘在1700点关前流露出谨慎和迟疑，情绪降温从成交量上也体现出来，风向标在热点强势股和大盘蓝筹股之间的选择也比较矛盾。

　　“故事的泡沫”开始压缩

　　近几个交易日“故事的泡沫”在一些公司澄清公告的跌停板之后开始被压缩，虽然可以预见下半年在资产重组、并购和资本运作的大手笔下黑马层出不穷，但至少从目前来看这种“故事型泡沫”的压缩会削弱追高热情。对于大盘蓝筹股的估值优势，大多数投资者是认同的，但是这并不等于会有积极的追捧行动，反映在盘面上就是蓝筹股“慢半拍”的股价滞后。

　　大盘蓝筹攻势受制于人

　　但是，笔者认为这种格局很快会被打破，投机和投资在天平的两端形成了跷跷板效应。随着前期强势“故事题材”股的大面积走弱，市场情绪将从激进转向保守，大盘蓝筹的崛起会缓慢而有一定爆发力，周一盘面上沉寂较久的中国联通揭竿而起就是市场思路转变的起始。不过，这种启动大盘蓝筹的多头攻势不会过于猛烈，大盘蓝筹虽然步伐坚实但短线上行空间并不高，1700点上方的攻击力量不会太大。来自于几方面的因素会制约：一是新股IPO供应量产生的心理层面影响；二是蓝筹股的国际比较估值优势在短期内还不会被认可；三是投机和投资的跷跷板在未来一段时间还会持续。

　　积极换筹实现最后收获

　　投资者应对持筹结构给予相应调整，以收获最后一个阶段的“果实”，从稳健角度出发增加大盘蓝筹股的配置比重，对题材股要有所回避。大盘阶段性的中期顶部已经基本形成，多头在最后阶段的攻击可以视为出货动作的完成，在越过1700点的冲高过程中可以逐步派发筹码。

　　（海通证券 吴一萍）