昨日大盘在探低1640点后单边上扬，特别午后在G联通和G长电的联袂演出下，几乎以当日最高点收盘，把上周五的失地悉数收复。目前离1700点整数关口已是咫尺之遥，短线大盘是一鼓作气攻上千七呢，还是在千七反压下仍将反复？

　　正方

　　以小井喷直接突破千七

　　□孙皓

　　在大盘经历了本轮行情的首个黑色星期五后，昨日大盘即再度上扬，充分显示了市场期望攻克千七堡垒的强烈欲望。我们认为，大盘将以“小井喷”方式，突破备受瞩目的 “千七”关口。

　　从近期盘面来看，一个现象正在逐步扩散———股改填权效应。从G众和复牌首日大涨112％，到昨日四只复牌股票中三只直接填权，股改股填权已经成为一种常态。如此强烈的“财富效应”自然给市场造成强烈的冲击，其赚钱效应也必将波及到准G股板块和未股改股身上。

　　另外，当股指在重上1600点之后，指标股走势一直疲软，如果不是受到指标股的拖累，上证指数早已站上千七点。但昨日指标股一反常态，除中国石化外，其余指标股走势均强于大盘，G联通更是成为主要做多力量，盘中千万手的买单频频出现。指标股昨日的走势说明，一个具有强大做多动能的板块在被长时间压制后其爆发出来的能量是惊人的，一旦这些指标股重现活力，不要说千七关口，1783点这个重要阻力位被瞬间突破也不是没有可能。

　　从资金面分析，基金、社保基金、企业年金、保险资金都纷纷准备入市，加足了突破1700关口所需要的子弹。而二级市场上不断涌现的整体上市、举牌、并购等众多主题投资概念又给了不同性质的资金不同的选择方向。

　　反方

　　三大因素决定千七仍有反复

　　□余凯

　　近期股指围绕1650点上下震荡，尽管最高距离1700点只有不到5个点，但始终没有攻破1700点。我们认为，股指在该点位还将震荡反复，主要原因有以下几方面。

　　首先，热点板块承接不力。从盘面上可以看出，上周新能源板块、房地产板块及有色金属板块盘中都遭到了沉重抛压，再到本周一航天军工板块盘中出现整体回调走势。当前盘面最重要的现象就是前期强势板块接二连三的走弱，反映出部分机构投资者阶段性变现的投资取向。

　　其次，新股IPO分流资金在所难免。由于A股市场全面停止融资已经达一年半之久，同时，A股市场优质公司或大型蓝筹公司数量太少，难以满足场外巨额资金的投资要求，我国直接融资比例过低要求A股市场发挥更多的作用。可以预期的是，在上述多种因素综合作用下，A股市场“融资饥渴症”将很难避免。

　　最后，流动性泛滥成为影响全球股市、期市的核心因素，并引发世界各地市场的共振现象。中国市场的流动性增加虽然有着不同的形成机理，但股市上涨同样表现出了强烈的资金推动特征。另外，对于中国继续加息的预期也在上升，这对于A股市场而言绝非好事。

　　尽管有多种不利因素拖累大盘向千七发动攻击，但我们也不必过分悲观，宏观环境的好转、资金面的稳定，将有效封杀大盘调整空间。因此，在上下两难情况下，大盘将在千七关口持续反复。