□本报记者 秦宏 秦媛娜

　　昨天，3个月短期国债确定的最终发行价格为99.597元，对应参考收益率为1.6615％，比在3月份发行的同期限国债上升了26.78个基点。

　　从招标结果看，市场对于短期国债的热情虽然继续高涨，但是与今年首只3个月短债相比，却明显逊色。本期国债共计获得了2.26倍的超额认购，而在3月15日发行的同期限短债的认购倍率却高达3.3倍。

　　同时，近期一年以下短期债券收益率中枢的上移，明显对本期国债的发行收益率起到拉动作用。

　　自3月中旬起，3个月央行票据一级市场发行收益率不断上升，累计上涨32.4个基点。三个月后，这种短期债券收益率持续上升的势头，也终于传导到短期国债上，本期债券的发行收益率为1.6615%， 落在此前机构预测价格的上限附近，并且比3月15日发行的同期限国债高出了26.78个基点。

　　而出于对未来收益率中枢可能将继续上升的担忧，机构投资者对债市的分歧也使得机构在本期国债上竞争程度弱于前期。从认购总量分析，来自银行的认购资金仍然占据绝对优势，达到了77.17%。

　　其中，建行、农行、工行三家银行的认购量就占了发行总量的三分之一。然而，同样在大型商业银行中，中行、交通银行等两家银行却只拿了基本承销额。部分大行的“淡出”，使得本期国债的收益率跟上近期短债收益率上升的步伐。