供需两旺，虽然这个词不大用于证券市场，但用来描述现在的市场却是非常贴切的。

　　先从需求角度来看。从目前已经公布结束发行或即将结束发行的新基金来看，金额已经达到了近400亿左右的水平。这些已经到位或即将到位的资金是支持目前市场持续走强的主要动力。

　　再看供给。截至上周五，董事会通过再融资预案的公司已经达到42家，初步假定每家融资10亿元左右，就已经浮出水面的供给来看，已经达到400-500亿元。

　　可以肯定地判断，已经公告的再融资公司仅仅是冰山一角。一方面，未来如中行之类的巨无霸很快也将出笼；另一方面，更加紧锣密鼓的是定向增发这一新式武器。

　　我们在面对一个平衡，一个微妙的平衡。供需两旺，现在是需求旺，因为大家的钱已经到位，新任基金经理的雄图大志还有待展示。而逐渐到来的是供给旺，上市公司久旱逢甘露，它们的饥渴可能远远超出我们的想象力。你会发现会有更多、更好的公司以更优惠的价格等着你，有如一个先生刚结婚就发现还有更靓、更温柔的女孩在痴情等他一样。

　　还不仅如此，我预计三季度必将是一个充满遗憾的季节。一是我们将看到至少有两家到期权证将毫不留情地灰飞烟灭；二是小型非流通股的上市。

　　最后，我们还是要拿起“估值”这一最有力的武器，但我们也只能遗憾地发现无论是商业、食品饮料、医药还是高科技等大家所津津乐道的个股，都已经是属于勇敢者攀登的游戏。当然，我们还有钢铁、地产、银行等可以期待，希望这些落后分子能够给大家一些安慰。

　　SELL IN MAY AND GO AWAY，是西方投资界的一句经典谚语，这显然在中国没有用武之地。虽然我们还是认为中国证券市场处在前所未有的牛市之中，但这并不意味着这只牛不需要休息。

　　(作者为宝康灵活配置基金基金经理，博客地址：http://weidong.blog.cnstock.com)