□特约撰稿 季凌云

　　周二G上港发布公告，上港集团将以换股方式吸收合并G上港。受此消息刺激，G上港以涨停价格开盘，并最终在巨大买单的支持下将涨停价格保持至终盘。

　　换股方案有利于公司发展

　　对G上港换股方案，我们认为，其具有积极的意义。主要是：

　　1、作为国内乃至全球最大的单体港口企业，上港集团实现整体上市，对国内港口板块有效解决同业竞争问题、提高在资本市场的地位、尽快摆脱价值低估现状而向境外港口企业定价水平靠拢，无疑具有重要的积极意义。

　　2、在被大股东吸收合并之前，G 上港由于未能增发收购外五码头而失去了利润增长点，业绩面临下滑。另外，由于现有码头已经饱和，G 上港的业绩成长性始终取决于能否收购集团的资产，这一不确定因素对股价造成极大困扰。上港集团的整体上市，将令其A 股在经营规模、产品结构方面获得极大地改善，更多地享受到上海港整体的持续发展，重新获得持续增长动能，相应也将刺激股价的再度走强。

　　3、 为证券市场提供一个重要的蓝筹股。上港集团目前的总股本185.7 亿股，若除上港集团及其关联股东之外的流通股A 股股东均选择换股，换股总数将达到23 亿股，吸收合并后上港集团总股本增加至209 亿股，按发行价计总市值将达767 亿，在A 股市场排名第四，仅次于G 宝钢，因此证券市场也多了一个重要的蓝筹股，并将成为投资基金重要的战略筹码。

　　再度激活整体上市概念

　　G上港的市场效应将刺激整体上市概念将成为近期的一个热门题材。对于一家整体上市公司而言，集团优质资产的大规模注入将使得公司的盈利能力进一步提高，进而提升个股在市场中的定位水平。另外，目前市场将逐渐进入全流通时代，而在此前的股改运作过程中，由于多数公司都是送股对价，因此降低了大股东的控股比例，而通过换股运作或定向增发运作实现集团公司的整体上市，也有助于强化大股东的控制地位。

　　而对于证券市场而言，无论是此前武钢集团的整体上市还是近日的上港集团的整体上市都为证券市场提供了鲜活的赚钱效应，因此那些具有整体上市可能性的个股（整体上市概念）也将得到市场资金的积极追逐，目前证券市场中具有整体上市概念的个股有G上汽、G沪机场、山东铝业、G太钢、G包钢、G酒钢、G天津港、G深高速、石油济柴、东方锅炉等个股同样值得投资者追踪。

　　存在整体上市可能的上市公司一览

代码 简称 申万二级行业 集团名称 可能的资产注入或整体上市事项

600718 G东软 计算机应用 东软集团有限公司 整体上市

000410 G沈机 普通机械 沈阳市工业国有资产经营有限公司 针对母公司的定向增发

600628 G新世界 零售 上海市黄浦区国资委 定向增发收购母公司剩余资产

600858 银座股份 零售 山东省商业集团总公司 定向增发收购母公司剩余资产

600500 G中化 贸易 中国中化集团公司 定向增发收购母公司剩余资产

600009 G沪机场 机场 上海机场（集团）有限公司 整体上市

600754 G锦江 酒店 上海锦江国际酒店（集团）有限公司 在香港整体上市

000069 G华侨城 旅游 华侨城集团公司 集团旅游主业整体上市

600875 G东电 电气设备 中国东方电气集团公司 集团意图的整体上市

600362 G江铜 有色金属冶炼 江西铜业集团公司 定向增发收购集团资产

000878 G云铜 有色金属冶炼 云南铜业（集团）有限公司 整体上市

000951 G重汽 汽车整车 中国重型汽车集团有限公司 母公司在香港以红筹股整体上市

600104 G上汽 汽车整车 上海汽车集团股份有限公司 换股发行上市

000895 双汇发展 食品加工 双汇实业集团有限责任公司 整体上市或定向增发

600018 G上港 港口 上海国际港务（集团）股份有限公司 整体上市

000825 G太钢 钢铁 太原钢铁（集团）有限公司 整体上市

000761 G本钢 钢铁 本溪（钢铁）集团有限责任公司 整体上市

600010 G包钢 钢铁 包头钢铁（集团）有限责任公司 整体上市

　　资料来源：申银万国证券研究所