真正蓝筹时代正在到来
[□张亚梁] 2006-06-08 00:00

 

  □张亚梁

  

  6月1日才在香港上市的中国银行,一周以后即本周五将接受中国证监会发行审核委员会对其的上市审核。虽然这种速度和办事效率似乎有些出乎市场预料,但是从中足可以看出,管理层为了留住国内优质企业,或者说加快优质企业在国内A股市场的上市,以提高A股市场整体质量的良苦用心。

  中国银行此次将发行不超过100亿股A股,其发行数量和筹集资金将刷新过去A股历史。而中国银行的发行和上市,自然也将首先作为一块试金石来考验刚刚基本完成股改的A股市场。我们相信,只有当大量的优质企业能够在A股市场上市,并有足够吸引力的价格时,场外资金终究会不请自到。也可以这样说,A股市场将开始迎来真正的蓝筹股时代。

  与此同时,停牌了一周的G上港昨天发布公告,与“A股市场将开始迎来真正的蓝筹股时代”又是不谋而合。

  公司公告称:上港集团拟以每股16.50元现金或1:4.5换股比例来吸收合并公司,上港集团为合并完成后的存续上市公司,而G上港在合并后将终止上市并注销。受到此消息的刺激,G上港股价在昨日复牌后便牢牢地被封在涨停板上,与此同时,G上汽、G沪机场、G长安、G盐田港、G天津港、G深机场等有整体上市概念的个股均出现了不同程度的强势上涨,显示出市场资金对这一新热点的强烈关注度。  

  资料显示,上港集团注册资本为186亿元,2005年其货物吞吐量2.68亿吨,同比增长12.8%,实现主营业务收入95.5亿元,净利润21.6亿元;而G上港2005年的主营业务收入和净利润分别只有47.8亿、11.9亿,仅占其母公司的一半左右。

  由于历史原因,类似于G上港这种其控股集团仅拿出一块资产来上市的情况,在两市特别是沪深本地上市公司中并不鲜见。而这种结构,差则导致上市公司成为大股东的提款机,好则也存在着大量的关联交易,实质影响了投资者对上市公司的价值判断。在整体上市后,则可以最大程度地减少关联交易,有助于投资者更全面地了解公司的整体发展情况,从而形成合理的预期。

  所以,从某种程度上来说,上港集团的整体上市具有特殊的意义。它既代表了自然垄断行业的大型国企的改革突破了体制性障碍,也表明A股市场将开始迎来真正的蓝筹股时代。

  而随着国资改革战略思路的转变和后股改时代的到来,以及TCL集团、G武钢、G鞍钢等整体上市引发的二级市场股价暴涨而带来的财富效应,可以预见的是,必然会出现更多的整体上市公司,蓝筹股群体也随之愈加庞大,投资蓝筹股将成为共识。

 
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