□特约撰稿 王亮亮

　　近一时期，受国内宏观调控和全球通胀预期影响，国内商品期市呈现剧烈震荡，品种间走势也出现了分化。以铜为首的工业品均已逐渐远离高点，而大豆、棉花等农产品却在悄然构筑底部。

　　继年初商品投资大师罗杰斯放言农产品价格大涨后，巴菲特近日也从白银等贵金属市场撤出，转战农产品市场。虽未大幅获利，但至少规避了金属下跌带来的风险。CFTC近阶段持仓变化显示，基金正不断回补空头头寸。和工业品透支利好消息相反，低价徘徊的农产品已基本消化了此前基本面的利空。历史经验表明，一旦有新题材出现，农产品自底部的反弹也将猛烈而迅速。

　　转入北半球夏季以后，农产品期货市场进入一年一度的天气炒作阶段。年初以来国内天气呈现“北旱南涝”的格局，极端天气气候事件较常年偏多。截至五月底统计，全国耕地受旱面积1.82亿亩，其中作物受旱7500万亩，水田缺水810万亩，旱地缺墒近1亿亩，有近950万人、870余万头大牲畜因旱发生临时性饮水困难。目前，西北东北部、华北北部、云南中部、东北西部、内蒙古中部和东部地区旱情仍在持续，如果这些地方没有有效降雨，很有可能出现春夏连旱。从农产品供求特征来看，其消费变化往往相对缓慢，而如果因天气导致供应短缺对价格影响将十分猛烈。

　　在目前通胀预期加大商品价格动荡的时期，系统性风险逐渐加大，而选择底部农产品投资的风险要远小于工业品。目前国内外均出现干旱迹象，未来几个月基金将加大天气炒作力度，后市农产品期货价格有望出现快速上扬。