据中国证监会官方网站的信息，中国银行首发于昨日获得通过，这意味着中国银行的IPO脚步声渐行渐近，由于庞大的身驱所带来的指数影响。因此，受到了市场的格外关注。

　　能否刺激银行股

　　由于中国银行发行价格将参考H股的发行价格，而由于A股银行股的估值水平已与国际相接轨，因此，在充分考虑到中国银行H股发行价格以及目前中国银行在港上市后围绕3.4港元震荡的走势因素后，行业分析师认为A股发行价格在3.04元附近，相当于2006年1.97倍的市净率。不过，由于新股发行上市后，大体上会参考H股的定价，即首日涨幅有望达到10%至20%，对应2006年市净率为2.17倍至2.37倍。

　　而目前G招行2006年、2007年市净率预期为2.52倍和2.15倍，由于G招行盈利能力优于中国银行，因此就市净率估值参考体系来说，中国银行的A股发行上市显现G招行的估值优势。而G浦发的2006年、2007年的市净率预期分别为2.12倍和1.76倍，更显估值优势。

　　当然，这并不意味着A股银行股的压力完全得以消除，虽然G招行等银行股的估值优势明显，但毕竟中国银行的综合实力不容忽视，肯定会成为机构资金的重仓对象。因此，中国银行的IPO过程，必然会吸引相当多的基金等机构投资者买入中国银行股票。当然大型公司发行上市对相关板块的影响是比较复杂的，也有可能反而会刺激板块的上涨。这种可能性也是存在的。

　　会否影响资金面

　　中国银行的发行将给A股市场的走势带来一定压力，一方面，是挤出效应不仅仅存在银行股，而且还存在于其他基金重仓股，因为部分基金的仓位极重，买入中国银行必须卖出其他基金重仓股，如此就打压市场。

　　另一方面，则是存量资金的压力，虽然融资额不超过200亿元，但由于首日上市有一定涨幅，因此，需要承接的资金也不会是小数，如果再加上申购可能带来资金的锁定，对股市资金面的压力也会比较大。

　　当然从长期来讲，随着优质上市公司的不断加盟，A股市场将成为长线资金可以持续投资的一个场所，其战略地位也将获得极大提升，如果从这个角度来看，短期资金压力无疑只是一个次要因素了。

　　（江苏天鼎 秦洪）