□益邦投资 潘敏立

　　上周股指风云突变，长阴杀出抛盘不断，在回升的天空中下起了雷阵雨。在快跌之后，又有哪些消息会对股指产生较大的影响呢？不妨关注———

　　保险公司A股的实际投资比例上调

　　中国保监会主席吴定富日前透露，有关保险公司实际投资A股股票的比例在去年的基础上上调两个百分点，调整后将达到保险总资产的3%－4%以上。同时，保监会将允许符合条件的保险公司购汇投资境外市场，保险资金投资境外市场额度可以达到保险总资产的15%，其中包括购汇和自有外汇。

　　据了解，去年保险资金直接入市后，虽然投资上限为总资产的5%，但相关保险公司在投资前必须向监管部门提出申请，然后根据批准的比例进行投资，故截至去年末，保险行业资金直接入市比例约为1%。这次比例上调将会成为未来股市的增量资金来源。

　　另外，QDII额度可达保险公司总资产15% 并允许投资未上市银行股权，将有利于降低外汇储备，同时使得国内外市场产生更多的联动。由于目前国内机构无法投资B股，也就不存在分流B股资金的问题。

　　中国银行首发已过会

　　证监会发审委已经审核通过了中国银行股份有限公司首发100亿股的事宜。两市新的第一权重股、首家A＋H股上市银行不久将出现在市场中。6月9日的中国银行H股收盘价格为3.375港元，而目前A股的5家银行经营业绩增长速度均高于中国银行。

　　扩容分成三步走，相互间的间隔时间已是很短。而IPO恢复后，推出新股的速度实在是太快。如果始终维持在小盘股的发行状态，那么即使参与认购资金较踊跃导致短期冻结过多的现象，也还是可以让市场承受的。

　　但是一家新股也没有上，就去贸然仓促地推出巨无霸中国银行的发行（何况它刚在香港融完资），实际上是明显失策的。因为，一直以来，投资人就把发行速度及力度看成是管理层对于股市认可度的调节器。这样的扩容压力扑面而来，发行前的暴跌自然也就会应运而生。

　　市场跌了这么久，能够回升真的是不容易。股市应是投资人的市场，不应只是融资人的市场，更不应只是辅助券商经营的市场。刚刚好起来的市场，需要各方珍惜。因为要重建是一项巨大的工程，要毁掉却只在一朝一夕。股市运行的经验告诉每一方参与者，只有在上涨时才能解决所有的问题！

　　已大跌就不必过分恐慌

　　小孩子都很喜欢滑滑梯，慢慢地爬上去，再一下子滑下来，并伴着童稚的欢笑声，这可能是每一个儿童乐园里常见的镜头：天真无邪并带着一脸的满足感。但这个镜头却很难翻版到股市中来，因为股指在慢慢地涨上去而快速地跌下来时，却伴随着恐惧、缩水、遗憾和后悔。

　　当沉醉在上涨行情里，如果不留一份清醒是很难应对这种快跌局面的。上周的长阴线使局势变得较为严峻，短期股指面临着中线止盈盘、短线杀跌盘、年中委托理财结账盘的三重沽压。在中国银行过发审会的消息下，又趁巨额资金认购新股时，空方以偷袭的方式获得了短期的完胜。

　　如果说前几周还不断地有人在问，还有什么股票可以买，那么上周是更多的人在问，手中的股票是不是应该出，应该什么样的价位离场。这种转变仅仅是在一周之内产生，是因为市场的变化改变了人的心态。

　　目前股指以快跌、大跌的方式在进行着调整，上周末虽然认购新股资金已解冻，但依然在前一交易日的下影线部位运行，显示短期还未探明支撑，本周初还需要进一步完成这个动作，去确认创出新高后的调整幅度究竟有多深。

　　但正是由于快跌，同时量能又有所萎缩，故本周在幅度上及速度上均会较上周有所收敛。已是半仓的投资人，在明确支撑后，可以考虑适当候低回补至三分之二仓位。虽然同时下跌，可以明确与以往不同的是，这仍然是上升途中的调整，不必过分恐慌。

　　由于已是6月份，故在操作上可以去关注一些业绩较好、前期并没有大涨、此番快跌也迅速下调的绩优成长股，候低去关注其可能形成的中线买点。另外，对于一些还未做股改的个股，也仍然可以候低关注。