强劲企业开支带来的经济持续增长，推动东京股市昨日继续反弹    张大伟 制图

　　□本报记者 朱周良

　　日本内阁府昨日公布，日本今年第一季度GDP同比增幅达到3.1％，远远超过了政府先前预估的1.9％。同时，截至今年3月底的日本2005年财政年度中，日本GDP同比增幅更达3.2％，为15年来最快纪录。

　　专业人士指出，最新数据表明日本经济的复苏步伐日益稳健，这对全球经济增长格局以及日元汇率等都将带来深远影响。

　　战后最长经济增长期在望

　　“这再次证实了日本已步出上世纪90年代的经济衰退，”瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济学家陶冬昨日在电话采访中说，“全球经济增长已由美国一枝独秀，转变为美、日、欧‘多点开花’。”

　　在日本政府昨日宣布将截至3月份的2005财年GDP增幅上调至3.2％后，日本经济自2002年1月以来的本轮复苏已持续了50个月。如果这一轮经济增长延续到今年11月份，就将创下日本“二战”后经济持续扩张的新纪录。

　　目前，日本第二次世界大战后最长的经济增长期出现在1965年10月至1970年7月，持续时间长达57个月，被称为“伊扎那歧景气”(Izanagi Boom)。仅次于此的便是1986年11月至1991年2月的所谓“平成景气”，持续时间为51个月。

　　具体看来，去年日本经济持续增长的主要动力来自于强劲的企业开支。6月5日的一份官方报告显示，日本企业第一季度资本开支同比大增13.9％，为1990年以来第二大增幅。

　　央行首次加息锁定7月

　　随着经济持续扩张，通缩已不再是困扰日本的主要问题，相反，日渐抬头的通胀越来越引起了包括日本央行在内的各方关注。

　　昨日公布的数据显示，日本5月份企业物价指数(主要针对企业支付的能源和原材料价格)同比上升了3.3％，为25年来最快升幅。经济学家指出，物价指数上升必然促使企业将成本逐步转嫁给消费者，进而推高消费物价。

　　本月15日，也就是本周四，日本央行就将宣布新的利率决定。但市场普遍认为，央行本周不会宣布加息。这主要是考虑到近期日股的持续大跌，央行希望等金融市场回复较为平稳的状态，才敢出手调整利率。

　　日本内阁官方长官安倍晋三昨天也指出，虽然物价状况有所改善，但政府仍认为日本存在通缩，暗示结束零利率勿操之过急。日本首相小泉纯一郎昨天也表示，日本需要更多的时间才能摆脱多年来的通缩。

　　然而，从大的方向来看，日本启动加息也只是迟早的事。在接受彭博通讯社调查的15位经济学家中，尽管没有人预计日本本周将加息，但预计7月份启动2000年8月以来首次加息的则有9人。

　　而日本央行副总裁岩田一政上周也表示，宽松货币不能持续太久，否则会带来反面效应。

　　“全球经济可能要面临一个比货币政策正常化更长的加息周期，”瑞士信贷的陶冬也指出，“过去两年居高不下的能源和原材料价格，已体现在各大发达国家的核心CPI之中。”他举例说，一般认为美联储本轮加息到5％便可适可而止，但为了抗衡全球需求的持续增长和通胀的加剧，为了实现房地产市场的软着陆，美联储可能需要进一步加息。

　　日元有望进一步升值

　　伴随着日本经济的好转和加息步伐的临近，市场对于日元的走势日趋看好。

　　“美元对日元的汇率均衡可能有所变化，可能更多向日元方面倾斜。”陶冬表示。“在过去一轮的美元强势后，日元有进一步升值的趋向。”

　　德意志银行驻纽约首席外汇策略师奈斯特德则预计，在日本央行加息预期的刺激下，日元对美元汇价有望在未来6个月中升至2005年1月以来的最高点。

　　截至昨日北京时间19：27，美元对日元微幅上扬，报114.43。这主要承接了过去几天美元因美联储加息预期而引发的升势。

　　而东京股市则因为强劲的经济增长数据而成功反弹。昨日收盘时，日经225指数上涨0.55％，报14833点。该指数上周累计大跌6.58％，为2001年以来最大单周跌幅。