□特约撰稿 罗晓鸣

　　我们认为，大盘短期做空动力基本释放完毕，近日将逐步回升，并可能回到1600点之上，但之后还将有一轮急跌，最终调整目标在上证指数1450点附近。

　　技术要求才是调整主因

　　我们认为市场本身的调整要求才是主因，正是5月份的加速上涨，以及伴随着的成交量的过快放大才导致了近日的大幅下跌。当然，上述外部因素可能加大了短期的跌幅。

　　从上证指数月K线图看，本轮行情自去年12月突破5月均线之后， 月K线就一直是紧贴着5月该均线上方运行， 1月份的上涨幅度太大，而2月份继续上涨，使上证指数远离了5月均线，因此就出现了3月的调整，而调整也刚好在5月均线附近止跌，使大盘过快的上涨得到修复，又回到了紧贴5月均线的走势格局。同理，4月、5月的连续大幅上涨，使指数远离了5月均线，因此目前的调整可以看做是5月均线牵制作用而形成的调整，或者说是对近两个月涨幅过大的修复。

　　短期将逐渐回升

　　虽然近日下跌的上证指数跌破了5日、10日、30日等主要短期均线，并且5日均线已经下穿10日均线，并接近下穿30日均线，已经形成空头排列，主要技术指标也都向空，因此可以肯定大盘的调整还将延续相当一段时间。但是，由于短期跌幅过大，短期乖离率已经到了历史上曾出现过的极限值，而从周K线图看，大盘已经向下严重偏离了对中线走势同样有很强牵制力的5周均线，显然，大盘短期已经严重超跌，有反弹修复的要求，因此我们预计短期大盘已难以继续下跌。

　　中线目标1450点附近

　　我们认为，虽然短期大盘可能会企稳逐渐回升，但之后还有一次急跌过程，就是说中线还有继续调整的要求。

　　当前的这轮调整依然将以强势调整的方式完成，预计本月就能结束。3月初的调整上证指数正好在BOLL线下轨，同时也是5月均线的附近止跌，这表明这两条线的支撑作用很强。目前上证指数5月均线在1446点，而BOLL线的下轨在1424点附近，但BOLL线的下轨还在继续上行，可以预计未来几日就会接近5月均线，因此我们预计本轮调整的目标在1450点附近。