昨天大盘指标股的表现让人失望，特别是中国石化，全天几乎单边下行的走势，最终的跌幅达到了近4%。然而在大盘股表现依然不佳的背景下，昨天有色金属股及上海梅林等出现了反弹走势。有色金属股作为近一段时间总体跌幅最大的板块之一，出现这一不寻常的情况，引起了投资者的关注。

　　正方

　　市场酝酿新的机会

　　□黄永耀

　　周二市场的心态开始有点急躁和浮动，大盘在指标股的调控下出现急起和急落，但是市场个股出现了一 些异动的特征，表明市场随时可能酝酿新的机会。

　　从盘面来看，有几大特征值得留意：一是深发展的股改方案不被市场认同后出现连续两个跌停，而发展的跌停也使人联想起中国石化，它是沪市对市场影响较大仍没股改的指标股，毫无疑问，市场也担心它也会出不好的方案而遭受影响，但要注意的是两个指标股的大幅回落，股指的跌幅也不深，而且不排除是有主力刻意打压的成份，所以后市仍有一定的机会。其二是有色金属期货市场的下跌周二并没有影响到有色股，它们反而出现走强，作为上一轮行情的龙头是否已率先调整到位，将对行情的走势起到重要影响，无疑值得关注。第三，上海梅林这只有影响的科网股昨日也出现涨停，这是不是可以得出市场可能酝酿着新的机会。

　　综合判断，单从技术上来看，指标仍未调整到位，表明大盘短期仍不具备发动新一波上攻行情的条件，但是，一些个股的异动却是一个不可忽视的信号。从周期来看，本周大盘将有望下探出短期的低位，结束调整进入反弹，结合指标股的异动，我们就应随时有所准备，除了热点的异动外，还需要关注两大板块，一是银行股，二是包括深发展，中国石化，上海石化和G邯钢等大盘指标股。

　　反方

　　有色金属反弹难以持续

　　□秦洪

　　昨日有色金属板块在午市后出现强硬的反弹走势，G云铜涨停板，从而使得有色金属指数大涨3.13%，成为昨日大盘在午市后能够止跌企稳的主要推动力，那么，这是否意味着有色金属股的反弹行情将由此展开呢？

　　就目前盘面来看，有色金属股持续反弹的动力并不足，一是因为有色金属股虽然拥有矿产资源等不可再生的特点，但是，其本质上仍然是周期性行业品种，也就是说，就估值体系而言，市盈率大致仍然维持10倍的周期性行业的估值水平，这可能也是G江铜的H股股价低于G江铜A股股价50%的原因之一。而目前有色金属股尤其是冶炼类的有色金属股的动态市盈率居然达到18倍甚至20倍，泡沫仍然存在。

　　二是外盘有色金属期货品种尚未完全止跌企稳，截止到昨日北京时间18：30，伦敦铜收于6790.0美元/吨，下跌185美元/吨，如此的信息显示出伦敦铜在短期内是难以出现大幅度反弹的。至少在美联储停止加息声音之前，有色金属的走势难以有效企稳，在此背景下，有色金属股能够持续反弹吗？

　　当然，有色金属股板块内部也存在着不同的变化情况，有些有色金属股依靠控股股东的支持，通过定向增发等方式获得了再融资的能力，从而获得了估值水平的提升，此类个股就有可能获得逆有色金属股而动的能力，如G云铜、G驰宏等个股，在近期仍有进一步的向上动能。但对整个板块及大盘的影响还有待观察。