券商：指标股大跌的原因

　　●大盘持续走软是主因

　　近期权重股持续下挫的原因在于：一方面，短线市场持续走软迫使中石化和G万科等两市指标股继续在下降通道中运行；另一方面，由于近期新股发行接连不断，使部分资金从上述指标股中撤出，转战一级市场。不过，就后市看，由于近日指标股调整比较充分，短线继续回调空间有限，后市随时面临反弹。

　　（中原证券）

　　●中行发行引发资产配置变化

　　本轮上涨行情的领涨龙头中石化 与G万科近期持续下跌的原因比较复杂，首先，国际油价下跌、出台房地产调控政策等因素，这是导致股价回落的外部原因；而从市场角度看，更主要原因在于中行发行势必给蓝筹股整体结构带来冲击，从而引发机构投资者资产配置的变化，而权重股持续回落正是这一系列变化的结果。（方正证券）

　　●受周边市场和政策影响

　　以中石化和G万科A为首的大盘权重股持续调整的原因是多方面的：其一、中石化与周边市场联动明显，而后者则受到政策影响。昨日港股大跌，中石化A股自然跟随其H股走势出现调整。而前期房地产调控政策陆续出台，对万科影响较大，而这两个是两市本轮行情的绝对龙头，它们持续调整自然对市场影响很大。（申银万国）

　　咨询机构：调整是否表明短期看空

　　●顺势减仓以获均衡配置

　　在近日中行即将上网申购的前提下，不排除以基金为代表的主力机构减持中石化、万科等指标股的可能。原因有二：一是港股H股IPO后纷纷走高，以建行为例，最高涨幅超过了40%，促使机构申购愿望强烈，势必导致机构减仓。二是中行A股上市后将成第一权重股，机构减持目前的指标股，以达到均衡配置的目的。

　　（武汉新兰德）

　　●主力谨慎看待大盘

　　在经过去年下半年以来股价平均翻番的大涨后，不少前期龙头蓝筹股近期持续震荡下行，主动做空，体现出主力近期继续谨慎看待短期大盘，主流机构已从第一、第二季度的全攻策略转入6月份开始的防守策略。若后市要再度转入全面做多态势，可能要依靠新加盟的大盘股带来的拉动效应。

　　（万国测评）

　　●寻求更安全盈利途径

　　两市权重股杀跌反映当前市场运行格局正发生微妙变化：一是IPO对市场资金形成加速抽离之势，场内资金伺机出局，寻求更安全的盈利途径；二是经济过热导致宏观调控更迫切，对相关板块的运行有较大制约作用。不过，由于政策面对市场支持力度不会减弱，未来指标股持续杀跌行为难以延续下去。

　　（杭州新希望）

　　后市还有多大机会

　　●中行上市后机会显现

　　短期权重股调整仍将继续，至少在中行发行上市前，其卷土重来的可能性不大。不过，一旦中行完成发行，资金紧张局面缓解，后市指标股有望探底反弹，而以中行A股为首的新权重股有可能成为新领涨龙头。

　　（德鼎投资）

　　●指标股仍是主流

　　由于前期大盘股涨幅较大，目前回落合乎情理。随着阶段性调整结束，后市大盘股有望继续成为主流品种，带动市场走出下跌行情，由于大盘股仍是市场走向的风向标，因此可关注已调整到位的未股改品种。

　　(浙江利捷)

　　●老权重股面临调仓风险

　　由于即将发行上市的、占到总市值30％的中行A股将取代中石化成为市场新的定海神针，因此，中石化短期必然受到机构的卖出调仓行为。不过，一些老权重股在下跌到合理价位后，其投资价值也将获得进一步凸现。

　　（北京首放）

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