联想12.5亿美元收购IMB个人电脑，IBM股价上升0.57%，联想和卖出重要利润来源业务的长城纷纷下跌。阿迪达斯收购锐步公司，收购事宜公开，锐步股价立即上扬30%。从华尔街的众多案例可以看出，一般被收购方在收购消息公布后股价大涨，而收购方的股价却会出现不同的情况。

　　在我国股市全流通的背景下，收购方式开始多样化，收购概念也层出不穷。在本轮行情中，除了能源和有色金属概念外，收购概念股票是持续性和抗跌性较强的品种 。

　　比如G上港整体上市，以16.50元作为换股价，如果在16.50以下买入的话，就不必担心市场系统性风险所带来的下跌。所以，一般收购概念往往独立于市场，之前山东铝业和兰州铝业在私有化的概念下也走出了不同于大盘的独立行情。

　　为什么被收购方股价会大涨呢？从华尔街的实战中往往得到结论，被收购方具有渠道和网络但经营出现问题，或者被收购方具有一定的市场份额。被收购方一旦被收购就会被重组经营，利用原来的网络或市场，带来盈利上升。所以市场估值预期上升。而被收购方带来的利润贡献如果小于收购成本的话，那么市场的估值预期就会下降。

　　无论如何，在国外被收购的上市公司一般二级市场表现良好。但为什么在我国很多有收购概念的股票在收购消息公布的时候会大涨，而从长期来看盈利不理想，股价也下跌呢？

　　因为在股权分置改革之前，收购往往只是一种概念炒作，大股东并不会真正地搞好被收购的上市公司反而会利用上市公司的壳掏空上市公司。

　　总之，如果收购方真正地置入优质资产或重组经营，而被收购方的主业在被收购后有所提升的话，那么投资这种概念品种将会得到很好的回报。如果出现关联交易使得利润上升或者置入非主营资产盈利的话，投资者就要警惕风险了。(姜韧)