□本报记者 李剑锋

　　中信证券昨日发布的一份报告认为，中国石化（600028）目前估值已到低端，买入时机已经来临。

　　报告称，H 股走势和股改预期的不确定是短期中石化走弱的主要原因。另一方面，中行在内地的上市将会带来市场资金的分流，一定程度上将影响中国石化在市场中的权重地位，而一些将大盘股作为基本配置的机构，也会将一部分中石化的配置转向中国银行。

　　报告同时认为，基本面因素才是真正影响中国石化长期 走势的主要原因，按照最新的调研结果和国内目前行业的走势来看，中国石化未来面临的基本面在逐渐转好。尽管特别收益金的征收会影响公司上游业务的盈利水平，而消费税开征会影响公司炼油业务中石脑油的盈利状况，但与此同时，今年成品油的两次提价又会给公司带来正面的影响。

　　报告测算，在赚取稳定的炼油价差的情况下，中石化受原油价格波动和化工业务周期性的影响越来越弱。