特约撰稿 郑旻

　　股指从1695点快速杀跌，市场始终没有出现想象中的反弹。

　　意料之外 情理之中

　　本轮调整是在意料之外，但也在情理之中。当市场大多数人都认为大盘指数将在1750点附近产生较大压力，且市场确实也在累积了很多获利盘的情况下，指数连1700点都没摸到，直接杀下。而当大部分人都认为指数会在连续三天跌去一百多点的情况下有所反弹，而且大家都在等那个反弹准备见高出货，此时市场又跟大家开了一个玩笑，直接杀向1512点。

　　其实不妨冷静回想一下，最初如果大盘能够攻到1750点之后，不少人假设的回调目标位不也是在1500点附近吗？既然如此，目前股指逼近1500点还有什么必要恐慌呢？在这种一步到位的杀跌情况下，有多少主力机构能顺利出逃呢？

　　从以下一些迹象来看，短线做空动能其实已经接近衰竭：

　　首先，成交量迅速萎缩。6月7日上海市场单日成交383亿元，跌到6月14日，6个交易日后成交金额萎缩到177.89亿元，缩减了54%，表明空头能量不足。

　　其次，周三在上证综指大跌17点的情况下，上涨个股家数仍有338家，而且最近几天都是如此，在大盘指数大跌的背景下，上涨的股票并不在少数，甚至涨停个股也有不少。这说明整个市场并非人气散尽，各种逐利资金依然停留在市场上。

　　最后，指标股中国石化不断重挫，带动指数下行，但无论是从该股的H股走势还是A股的走势来看，继续大幅杀跌的动能并不足。

　　上升趋势并未被破坏

　　指数离年线和半年线太远，短期需要被拉回修正罢了。更重要的是，指数从1695点跌到1512点，跌幅不过10.8%左右。但大部分股票已经跌去了百分之二、三十。这样一来，大盘的下跌动能就显得难以为继了。可以预见，大盘系统性风险释放完毕后，将进一步释放非系统性风险，也就是说，日后个股将出现极度分化的行情。

　　大盘指数在短期内已无做空动能，千五附近的支撑力度很强。投资者对手中个股应区别对待，不应在恐慌的时候盲目错杀好股。