□宁波海顺 尤明东

　　周四大盘冲高回落，最终沪市报收上影较长的阳十字星，成交量同比继续减少，扣除权证影响，沪市实际成交159亿，说明大盘进入相对低位区间运行之后，买卖双方的交易热情已在急剧下降。热点个股显得分散，农业股开始走强、有色金属股呈分化态势，大盘股上下震荡，尤其是中国石化、G招行的冲高回落，对市场影响很大。对于后市，笔者认为短期大盘已进入向下能遇到支撑的低位震荡盘局，要出现连续上涨或者 下跌都有难度。至于震荡之后的方向会如何选择，还需观察大盘股、有色金属股表现，以上两大类股票的强弱取舍将直接影响中期大盘的方向变动。在实际操作时，立足短线面对近期的市场波动，严格控制风险很关键。

　　从市场表现看，最近两天大盘具有以下几大特征：首先是严重缩量，沪市周四扣除权证后成交159亿，还不到峰值水平的三成水平，而且沪市已经连续4个交易日位于200亿以下水平运行，阶段性质的缩量态势已基本成定局，在成交量严重减少背景下，市场往往会有两种选择：1、市场总体交易中枢变动不大的盘局震荡走势；2、抵抗型下跌，交易重心逐日下移，所有反弹都会以盘中震荡的方式作出体现，市场一旦真往下滑落，短时间内就很难有向上反弹的机会，属于非常有杀伤力的那一种。

　　以笔者目前理解，短期大盘估计会选择相对平稳的运行方式，下跌会遇到支撑，但在成交量没有积极放大之前，近期要连续上涨也有难度。还有就是大盘的日波动重心开始不再连续下滑，周三虽看到过急跌走势，但大部分时间还是围绕1520点区间小幅摆动，而且开盘初的下跌带有较强消息影响成分。其三是市场在反弹呼声很强烈的背景下始终没出现过连续上涨的攻击行为，说明目前多方暂时还不具备持续作战的能力，多空双方可能还需要一个不断磨合的震荡衔接段，目的就在于为中期方向的选择打下伏笔。现在这种局势，不论是对多方还是空方，都已有点被动。场内热点股相对分散，有色金属股上下波动比较剧烈，但整体的攻击方向仍没成型，对于近阶段的有色金属股，技术上已具备很强的反弹能力，只是因为市场参与者对国际期货价格变动的影响相当敏感，在国际期货价格继续走弱的背景下，它们的上涨势头明显受到压制，近期大家可以密切关注国际期货价格变动的方式去跟踪关注有色金属股的局部反弹机会。