数据来源：上海朝阳永续投资咨询有限公司 （Go-Goal业绩 预测系统）www.go-goal.com;www.china-yjy.com 统计周期：2005-05-12～2006-06-12
最近一个月机构研究报告业绩预测向下调整最大的股票
基本资料 市场最新预测平均值 2006年预测净利调整变动(%) 2007年预测净利调整变动(%)
序号 代码 简称 2006*EPS 2006*PE 2007*EPS 2007*PE 最新/1月前 最新/1季前 最新/半年前 最新/1月前 最新/1季前 最新/半年前
1 6008 25 华联超市 0.14 79.37 0.27 41.12 -47.76% -47.76% -47.76% -5.06% -5.06% -5.06%
2 000548 湖南投资 0.24 16.38 0.38 10.16 -36.16% -- -- -7.77% -- --
3 000068 赛格三星 0.28 15.25 0.31 13.86 -29.12% -29.12% -29.12% -28.88% -28.88% -28.88%
4 000565 G渝三峡 0.01 345.17 0.2 21.05 -27.05% -32.95% -- 22.55% 917.53% --
5 000897 G津滨 0.08 55.74 0.14 32.57 -23.82% -23.82% -23.82% 1.79% 1.79% 1.79%
6 000848 G露露 0.3 26.67 0.36 22.17 -16.13% -- -- -15.37% -- --
7 600500 G中化 0.45 11.19 0.54 9.46 -15.72% -25.11% -26.46% -8.71% -17.17% -20.43%
8 000905 厦门港务 0.39 21.62 0.4 20.97 -14.87% -25.90% -25.90% -17.59% -29.91% -29.91%
9 600126 G杭钢 0.38 10.39 0.42 9.53 -13.53% -13.53% -51.89% -6.67% -6.67% -50.71%
10 600088 中视传媒 0.14 101.39 0.26 56.79 -12.95% 4.88% -- -2.08% -17.34% --
11 000707 G双环 0.17 23.18 0.36 10.96 -12.59% -22.89% -- -10.45% -2.42% --
12 600210 G紫江 0.15 15.87 0.19 12.94 -10.65% -15.40% -15.40% -11.67% -15.98% -15.98%
13 600815 G厦工 0.16 19.29 0.21 14.8 -9.66% -9.66% -- -15.47% -15.47% --
14 600386 G北巴 0.19 22.75 0.23 18.69 -8.96% -8.96% 57.85% -5.30% -5.30% 24.58%
15 600655 G豫园 0.54 16.33 0.39 22.53 -8.33% -1.25% -- 6.70% -0.72% --
16 600881 亚泰集团 0.14 31.36 0.2 21.37 -8.17% -8.17% -- 1.10% 1.10% --
17 600307 G酒钢 0.62 6.93 0.66 6.54 -8.03% -25.88% -25.88% -2.17% -8.16% -8.16%
18 600196 G复星 0.34 18.83 0.42 15.28 -7.27% -7.27% -7.27% -0.19% -0.19% -0.19%
19 600375 G星马 0.24 15.4 0.32 11.66 -7.07% -6.59% -- -3.93% -4.02% --
20 600172 G旋风 0.35 13.78 0.43 11.18 -6.50% -14.18% -8.64% -4.81% -13.66% -15.33%
21 600232 G金鹰 0.71 7.58 0.83 6.49 -6.26% -6.26% -6.26% -12.43% -12.43% -12.43%
22 600831 G广电 0.47 29.88 0.92 15.11 -6.24% -8.77% -8.77% 5.01% 8.67% 8.67%
23 600496 G精工钢 0.42 13.14 0.51 10.66 -6.10% -6.10% -6.10% -6.02% -6.02% -6.02%
24 000912 G泸天化 0.87 7.59 0.83 7.91 -6.09% -6.09% -4.58% -5.68% -5.68% -5.68%
25 600087 G水运 0.42 9.47 0.39 10.21 -5.86% -5.86% -10.12% -5.40% -5.40% -9.34%
26 600366 G韵升 0.23 30.82 0.28 24.93 -5.28% -5.28% -- 0.15% 0.15% --
27 000937 G金牛 0.68 8.78 0.69 8.65 -4.25% -3.91% -7.10% -3.36% -2.56% -2.01%
28 000709 G唐钢 0.56 6.62 0.62 5.98 -4.17% 14.66% 21.18% -4.24% 24.65% 43.07%
29 600256 G广汇 0.31 16.49 0.36 14.17 -4.12% -16.93% -- -7.36% -25.08% --
30 002041 登海种业 0.53 28.96 0.63 24.18 -3.89% -8.03% -8.80% -3.43% -3.53% -3.68%
31 000069 G华侨城 0.65 19.21 0.88 14.22 -3.77% -13.86% -13.86% -1.00% 1.75% 1.75%
32 600422 G昆药 0.38 10.23 0.48 8.16 -3.76% -6.07% -13.56% -2.65% -4.03% -8.16%
33 600970 中材国际 0.7 41.62 0.87 33.45 -3.63% -4.68% -7.30% -3.30% -1.51% -4.12%
34 000039 G中集 1.09 13.13 1.2 11.95 -3.37% -11.74% -18.06% -0.13% -8.55% -11.94%
35 000651 G格力 1.05 10.74 1.19 9.51 -3.04% -2.82% -0.88% -4.49% -2.11% -0.39%
36 600008 G首创 0.23 20.2 0.26 18.24 -2.92% 0.54% 0.69% -1.62% 2.52% 2.70%
37 600470 G六国 0.62 10.97 0.74 9.21 -2.86% -11.40% -11.40% -0.45% -2.78% -2.78%
38 002047 成霖股份 0.4 14.81 0.48 12.42 -2.73% -17.95% -17.95% -3.97% -18.78% -18.78%
39 600303 G曙光 0.67 8.36 0.75 7.42 -2.39% -2.39% -- -2.40% -2.40% --
40 000539 G粤电力 0.34 12.79 0.42 10.49 -2.31% -7.39% -8.32% -1.81% -6.33% -5.33%
41 600075 G天业 0.93 13.56 1.04 12.11 -2.26% -2.25% -2.01% -6.27% -4.72% 3.26%
42 600005 G武钢 0.48 5.62 0.52 5.21 -2.24% -8.64% -9.05% 0.49% -2.34% -0.92%
43 600176 中国玻纤 0.4 16.8 0.48 13.85 -2.22% -0.76% -0.83% -2.64% -0.72% 3.70%
44 600236 桂冠电力 0.33 18.57 0.38 16.04 -2.15% 1.47% -2.98% -2.05% 0.42% -1.76%
45 000951 G重汽 0.91 11.6 1.11 9.52 -2.08% -0.02% -- -1.70% -3.88% --
46 000066 G长城 0.18 37.43 0.2 32.24 -2.07% -26.44% -26.44% -4.22% -25.83% -25.83%
47 600557 G康缘 0.42 14.53 0.52 11.69 -1.96% -7.48% -15.04% -2.91% -7.71% -14.09%
48 600426 G恒升 0.92 8.23 1.13 6.73 -1.73% 1.95% 2.29% -2.50% 8.07% 19.44%
49 600180 G九发 0.31 13.33 0.33 12.43 -1.73% -- -- 3.99% -- --
50 000837 G秦发展 0.29 19.41 0.43 13.37 -1.69% -3.74% 12.15% 3.42% 2.62% 28.23%
□申银万国证券研究所 王艳
根据朝阳永续最近一个月份机构研究报告业绩预测向下调整最大的股票名单分析，50家上市公司列于其中。从时间周期上看，此次调整主要针对2006年5月12日至6月12日的一个月中，因此代表的是最新业绩预测前提下专业卖方研究机构对企业的判断。
在牛市行情中，业绩预测下调的公司其基本面的调整与二级市场走势之间的联动关系并非完全相关。但是，随着行情在千七止步，呈现出大波段震荡的特征，则就产生一些新的变化。也就是说，市场的弱势格局将使场内机构进行仓位整体水平和仓位结构的同步调整。而判断调整的个股和退出公司的重要标准，就是业绩下降和预期未来业绩下降导致动态市盈率偏高的企业。简单地说，业绩预测的调整将会直接引发机构对公司中长线走势判断的调整，从而选择减仓操作。因此，研究机构对上市公司业绩判断以及即时的波动情况，应受到市场充分的认识。
此次预测业绩下调变动的50家公司中，根据最新2006年业绩预测净利润与一个月前的预测之间的调整比例，变动率超过10%的公司一共12家，占到24%。其中，业绩下调最大的两家公司是华联超市和湖南投资，分别调整48%和36%。显然，一个月前过于乐观的判断，使这两个公司的股价明显高估。从业绩下调变动率低于30%、高于10%的10家公司来看，我们发现G紫江、中视传媒、赛格三星等个股的走势，均在近期表现比同行业企业更疲弱。
通过仔细比较，我们认为有两类企业的未来风险需要提示。第一，2006年、2007年动态市盈率偏高，且目前研究机构下调业绩的上市公司。前期基于高业绩的估值水平，将随着业绩的下调而调整，参与的机构也将进入理性的操作，股价弱于大盘运行的可能性较大，如赛格三星、中视传媒。第二，2006年业绩预期变化不突出，但对于2007年业绩下降显著的公司。对于长期业绩的判断，在价值理念的追随力达到高潮的时期更关键，如G长城、G广汇、厦门港务。另外，有几家公司2006年业绩下调，但2007年业绩大幅上调，导致当前股价水平居高不下，如G渝三峡、G广电等，这些公司的股价运行情况需进一步观察。