□张亚梁（牛犇）

　　5月10日，笔者曾用“人聚财聚 人去财散”的题目写过一篇文章。就当时市场比较亢奋的情绪，作了一些理性提示。当我们回过头，静下心，再来观察市场时，会发现这是一件很有趣的事情。

　　现在的点位与5月10日基本相近，但是与最高点相比，则下跌了近10%，其中很多个股的跌幅是远远超过大盘，下跌20%，甚至30%并不少见。以复牌的G股为例，前天复牌的G中黄金，当日贴权35%，这一贴权创造了股改以来复牌首日最大跌幅纪录。可是，此前同属有色金属板块的G锌业、G江铜、G鲁黄金、G南山等复牌，其实际涨幅却是分别高达88.65%、57.50%、54.76%、52.77%。作为今年最热门的，曾经是多么炙手可热的有色金属板块，竟然还会出现贴权走势。正可谓“此一时非彼一时”。

　　这就是资本市场的人性所决定的。因为市场的人是情绪化的动物，追涨杀跌是其本能。正所谓在赚钱效应刺激下———场外资金流入市场———推高股指，再赚钱———再吸引更多的场外资金流入市场，最终人气亢奋，天量成交，无数个股涨停。而一旦大盘开始调整———亏钱效应刺激下———场外资金流入速度减慢———股指下跌，再亏钱———场外资金更加观望，不愿进场，市场人气迅速冷却，成交量低迷，大量个股跌停，像6月7日就出现353家个股跌停。

　　此波行情的天量天价出现在5月中旬，而本周沪市四天的成交量，又回到了今年3月底1300点的量能水平。与此同时，A股新增开户数也可以进一步说明问题，随着股指深幅下跌，A股日新增开户数是急剧下降，已较月初下降50%还多。这正是“人聚财聚，人去财散”的经典写照。

　　记得5月10日的文章还特别谈到了新股民比老股民赚钱还赚得多且容易的问题。但事实上也未尽然，经历了这几年熊市的老投资者，不敢随便乱追。但新股民初生牛犊不怕虎，不管三七二十一，哪个股票在涨，就追谁。心态决定行动，单边上涨行情中，老股民业绩可能不如新股民，一旦调整，新股民被套往往首当其冲。

　　投资者应该深刻体会到股市投资是一门风险投资。即使在牛市，同样也会有调整，同样也会被套。最重要的是，要保持一颗平常心，在“人聚”时要头脑清醒，而在“人去”时，也能够客观理性分析。

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