□本报记者 唐昆 谢晓冬
金融衍生品的重要功能之一是为投资提供避险的手段,然而运用不当,其中也蕴涵着巨大的风险。因此,“在大力推进衍生品市场建设的同时,也要注意加强风险管理。”6月15日,在由法国兴业银行在京举行的“金融衍生工具论坛”上,银监会业务创新监管协作部副主任张光平如上表示。
来自国际清算银行的统计数据显示,1994年到1999年,全球期货年成交金额,从2831亿美元增加到2890亿美元,年平均增 长率仅为0.4%;而2000年到2005年,全球期货年成交总金额则从3180亿美元增加到10058亿美元,年均增长率则达到了25.9%。前后两个阶段对比明显。最近六年内,期货市场得到了更迅猛的发展。
期权市场也是如此。1994年到1999年,全球场内期权年成交额从559亿美元增加到662亿美元,年均增长率仅为2.1%;而2000年到2005年,总成交金额则从664亿美元迅速增加到4026亿美元。年均增长率达到43.4%
对此,张光平指出,之所以最近六年内金融衍生品市场发展迅速,很重要的一个原因,是由于各国近年来不断加强的风险管理。
此前,巴林银行倒闭、东南亚金融危机、以及美国长期资本管理公司(LTCM)面临破产等一系列事件,引发了投资者对衍生品市场的担心。2000年之后,全球各国监管当局都加大了对金融衍生品市场的监管,出台了一系列金融衍生品交易方面的法规和措施,这为衍生品市场的繁荣创造了有力条件。